临近国庆假期，个人养老金政策利好再次加码，明确其个人所得税优惠。记者了解到，目前公募基金、商业银行、代销机构等金融机构正在加紧筹备，为个人养老金的业务落地做充分准备。业内人士表示，个人养老金的可投资产品种类将不断丰富，而研发出“真正风险可控、长期收益稳定”的养老产品，也将成为各金融机构面临的挑战。

个人养老金渐行渐近各类机构积极筹备

临近国庆假期，个人养老金的政策利好再次加码。9月26日国务院常务会议明确了个人养老金的个人所得税优惠。具体而言，个人养老金对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入的实际税负由7.5%降为3%。政策实施追溯到今年1月1日。

华夏基金对此解读表示，个人养老金设置12000元的税前缴费上限，与此前各项个人所得税专项扣除的额度保持一致，兼顾了公平性和起点一致性。“税收优惠最直接的作用是激励效应，有助于平滑其生命周期内收入变化带来的税负分布不均衡，提高个人养老金参与意愿，鼓励个人长期稳定地将收入所得投入到个人养老金中。”

为何要推动个人养老金发展？个人养老金制度作为我国养老第三支柱，是在基本养老保险和企业年金、职业年金基础上，让居民退休后再多一份收入，让老年生活更有保障、更有质量。此前，人社部养老保险司司长聂明隽曾表示，参与个人养老金的好处有三点，“一是享受税收优惠政策，二是满足丰富多样化的养老需求，三是可以帮助个人理性规划养老资金。”

“个人养老金具有双重属性，首先是作为居民个人的补充养老，另外则是作为家庭理财的重要载体。随着社会老龄化程度加深，以及居民收入水平的提升，个人养老金的重要性显现。过去家庭理财大多停留在短炒、赚快钱的阶段，未来则应转向如何实现家庭财富的保值增值，以及如何以养老为目标进行更长远的家庭财富规划。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

此外，董登新介绍，个人养老金的发展将为资本市场带来大量“长期资本”，这对于改善中国资本市场结构，推动“机构化”“去散户化”具有重要意义。

事实上，今年以来，我国关于个人养老金制度的政策利好密集推出。4月国务院发布了《关于推动个人养老金发展的意见》(下称《意见》)，确定了发展个人养老金的政策框架。6月证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》，对个人养老金投资公募产品做了明确。

市场关于个人养老金制度推进态度积极。目前已有不少公募基金、商业银行、银行理财子、代销机构等开始参与个人养老金信息管理服务平台系统对接测试，同时也逐步探索个人养老金账户相关的管理制度建设、系统建设等工作，为个人养老金的业务落地做充分准备。华夏基金对记者表示，目前已配合多家银行、基金销售公司等机构，首批完成个人养老金接口四方联测工作，未来将为投资者提供个人养老金基金信息查询、基金申赎、养老金资金账户在线开户等服务。另外，记者查询发现，招商银行、兴业银行等多家银行上线了个人养老金专区。

个人养老金可投资产品种类或将不断丰富精细化、多元化资产配置重要性凸显

个人养老金如何进行投资？根据《意见》，个人养老金实行个人账户制度，参加人向个人养老金资金账户缴费，每年缴纳上限为1.2万元，账户内资金可通过符合规定的金融机构、渠道购买金融产品；参加人需要承担相应的投资风险。除特殊情况外，账户内的投资收益至退休方能取出。

可投资产品范围方面，我国目前的试行计划中首先将纳入公募养老产品。6月发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》中，明确要求纳入投资范围的公募产品，应是最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金。华夏基金告诉记者，目前行业仍在等待个人养老金细则出台，进一步明确可进入个人养老金投资范围的基金产品名录。

据华夏基金介绍，公募基金探索养老产品已久，自2018年就推出了养老目标基金，为个人投资者提供不同生命周期和风险偏好的FOF养老产品。截至今年8月末，我国成立养老目标基金超过180只，存续规模超千亿元，持有人总户数已逾300万户。

“未来的养老金投资管理中，精细化、多元化资产配置的重要性会越来越凸显。”国泰基金表示，其个人养老金可投资产品后续或将逐步纳入普通FOF基金、固收+基金、权益基金、债券基金等更多类型的产品，以匹配不同年龄、不同风险偏好的投资者，丰富个人养老金参与者选择。此外，基金投顾也是个人养老金可以纳入的不错选择，寓顾于投、专业陪伴，与个人养老投资的需求适配。

此外，董登新表示，随着国债、公募基金、商业化保险、银行理财等越来越多的产品类型被个人养老金纳入可投资范围，金融机构也将面临挑战。“养老产品要求金融机构研发出真正风险可控、长期收益稳定的产品，这对金融机构专业人才储备、产品研发能力提出了要求。”