5月份国内尿素价格刷新去年新高后，6月中旬开始价格再次冲高，但市场并未买账，高价成交受阻，随后价格转入震荡下跌行列。

金联创化肥分析师徐晓云表示，以山东地区为例，2022年山东地区尿素价格从年初开始一直处于高位震荡上扬的姿态，特别是3月份上涨幅度较为明显，其次为4月中旬至5月初期间，价格处于持续上行模式。然而，从6月中旬开始，尿素价格出现近10天左右的下跌时间，累计跌幅在200元/吨以上。此次降幅比较明显，下游对此也表示担忧。

从成本面来看，今年煤炭价格受国家管控，价格持续保持在合理区间运行。虽然上半年有一定阶段的涨幅，但尿素价格亦处于上行趋势，对煤头企业利润面影响不大，且尿素价格一路攀升，企业持续处于高利润空间，当前煤头企业利润维持约在400——500元/吨之间。气头方面，虽然国际天然气价格上涨，但国家对企业有补贴，所以成本面影响微弱。因此在价格持续上升过程中，气头和煤头企业均未受到成本压力影响，企业整体收益颇丰。

从需求端来看，农业需求近期处于空档期，麦收刚刚收尾，距离玉米追肥还有一定时间。而价格的下滑降低了下游经销商对备肥的积极性，看空情绪比较浓厚。

从期货面来看，近日期货价格下跌，情绪面影响现货面，带动下游心态偏空。且目前期现基差在300——400元/吨区间波动，仍高于合理区间。所以，从盘面分析，现货价格仍有下压空间。

从库存来看，今年国内企业现货库存整体处于低位水平。以统计在内的企业情况来看，多数企业处于日产日销状态，甚至部分以发前期订单为主，暂不接单。仅少数地区企业库存较大，但并非主流区域。库存并未对价格形成较大压力。然而，随着工需的逐步减弱，本周部分企业库存开始上升。

徐晓云表示，综上所述，在企业利润空间较大、需求跟进缓慢、期现基差较大情况下，尿素价格的持续下跌引发下游心态对后市价格的担忧。且下半年国内尿素整体刚需预期不及上半年，备肥积极性明显下降。企业整体库存处于低位，或有价格再次反弹的动力。但是，需求的空缺暂未填补，下游看空气氛依旧较浓，短期内对价格支撑乏力。另外，从了解到企业装置检修情况来看，短期内检修企业不在多数，对日均产量影响有限，日产量仍将维持在17万吨附近波动。因此，预计短期内尿素价格承压下行概率较大。