4月底指数反弹以来，科创板涨幅惊人，反弹幅度已达30%。那么，当下的科创板能否成为反弹的领头羊？对此，兴业证券将科创板与2012年的创业板进行对比并得出结论：

1、盈利状况上，依托政策、产业发展红利，当前的科创板和2012年的创业板业绩都领跑全市场。

2、估值水平上，经历大幅调整后，都到了各自板块的历史低点，中长期配置性价比凸显。

3、资金配置上，2012-2013年，随着结构性行情展开，以及3年禁售期过去释放出更多筹码和流动性，创业板经历了一个从低配到显著超配的过程。当前科创板仍是机构低配、“人少的地方”，且加仓的方向明确。

4、未来随着海外扰动逐步褪去、国内的聚焦点从短期的“稳增长”、“防风险”重回长期“独立自主”、“高质量发展”，科创有望率先引领市场从底部走出，成为新一轮上行周期的引领者。

以下为原文内容：

前言：2012年底，市场在深度调整之后拐头向上，而创业板更是走出了一波独立的结构行情，成为引领市场的主线。为何2012年的创业板能够率先突围？当前的科创板有哪些类似之处？详见报告。

一、2012——2014年，创业板结构行情的背景与特征

2012年底至2014年初，创业板走出独立行情。2012年底，在经历2年的深度调整后，随着经济完成“软着陆”并进入“L型”探底，企业盈利企稳回升，政策持续推动转型升级，创业板开始从底部走出并开启一波独立的结构性行情。至2014年初时，创业板已累计涨超160%，而同期上证综指则一直在2000点左右徘徊。