中国军贸进出口净值

中投产业研究院发布的《2022-2026年中国军工电子行业产业链深度调研及投资前景预测报告》资料显示，我国军费在武器装备方面的长期投入，国产装备质量和种类均获得了显著的提升。根据SIPRI的军贸趋势指标，中国军贸进出口实现此消彼长的趋势。2002-2011年，中国军贸逆差40.97亿TIVs；2012-2021年，实现顺差25.18亿TIVs。

图表　2002-2021年中国军贸进出口净值

单位：百万TIV

数据来源：SIPRI

中国军工电子企业产能布局

在目前军工电子整体供不应求的环境下，军工电子产业链公司相继出台了扩产计划，我们统计了军工电子领域上市公司的扩产计划及IPO募投情况，其中包括连接器、电容器、集成电路、红外、红外系统、微系统领域均出现公司扩产。在考虑到新产能爬坡的情况，中投产业研究院发布的《2022-2026年中国军工电子行业产业链深度调研及投资前景预测报告》预计军工电子“十四五”期间景气度整体无忧。

图表　主要军工电子企业“十四五”扩产情况

资料来源：公司公告，中投产业研究院整理

图表　主要军工电子企业“十四五”扩产情况（二）

资料来源：公司公告，中投产业研究院整理