Peloton首次公开募股大约两个月后，创始人 John Foley 出现在 CNBC 的“Closing Bell”节目中，他吹捧这家互联健身公司的“收入可预测性”。

“我们知道如何发展并坚持我们告诉华尔街的事情，我们告诉我们的董事会和我们的投资者[关于]我们将如何发展，”弗利在 2019 年 11 月 5 日的采访中说。

这与 Foley 在 2 月 8 日公司 2022 财年第二季度电话会议上所说的语气截然不同，他承认该公司“在此过程中犯了错误”，“让我们自己负责”，他将“拥有”这一切——其中包括他辞去首席执行官一职、几次高管和董事会变动，以及广泛的成本节约措施，包括裁减大约 20% 的公司员工。

Peloton 是两届CNBC Disruptor 50 公司，自 2012 年成立以来一直由 Foley 领导，其创始人 Tom Cortese、Yony Feng 和 Hisao Kushi 一直担任高级管理人员。根据他的领英，另一位联合创始人格雷厄姆·斯坦顿 (Graham Stanton) 于 2020 年 3 月离职，但一直担任顾问。

Peloton 在过去一年中股价下跌超过 73% 的崎岖道路引发了一个问题，即像 Foley 这样的创始人兼首席执行官应该在 IPO 后坚持多久，特别是如果这段旅程开始看起来更像是 HIIT 和骑山比骑山更容易。

跟踪记录非常多样化。一方面，你有一个像杰夫贝索斯这样的创始人，他在亚马逊IPO 后担任 CEO 超过 20 年，并在此过程中实现了巨大的增长。当然，还有史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)，他在聘请“专业首席执行官”约翰·斯卡利(John Sculley)后，在董事会紧张局势中最终离开了苹果，但最终还是回归监督了市场历史上最显着的业务转变之一。另一方面，Groupon创始人安德鲁·梅森 (Andrew Mason) 于 2013 年被解雇为首席执行官，在公司上市大约 18 个月后，在华尔街的一系列失误、股价下跌和非常公开的事故之后，他被解雇了。

耶鲁管理学院领导力研究高级副院长 Jeffrey Sonnenfeld 表示，20 到 30 年前，许多风险投资家的趋势是在公司生命阶段的关键变革中推出创始管理，“然后引用-取消引用的‘专业管理’进来了，“他说。

现在这种情况很少发生，Sonnenfeld 说，其中一些是有充分理由的，比如拥有一个更有经验的领导团队，该团队在领导公司的各个生命周期中拥有丰富的经验。Foley 在 Barnes & Noble 和其他初创企业中做到了。但也有一些不好的原因，比如“创始人股票可以确保你在帝国中的终身领导地位，”他说。就弗​​利将继续担任董事长的 Peloton 而言，他和其他公司内部人士仍控制着公司约 60% 的投票权。

截至发稿时，Peloton 确实回应了置评请求。

创始人什么时候下台?

越来越多的创始人，尤其是科技领域的创始人，正在取代自己。创立云数据管理公司 Reltio 的 Manish Sood在 2020 年 CNBC 专栏文章中写道，他在掌管近十年后取代自己担任 CEO 的原因是，他“认识到，要维持可预测的超增长，需要一套特殊的技能，而 Reltio 需要一位具有领导上市公司经验的 CEO。”

“为成长做准备需要所有阶段的勇气，”苏德写道。“一开始，企业家往往会冒着一切风险创办公司，因为他们相信新的或不同的愿景。他们经常面临看似无法逾越的障碍。识别新兴成长型公司何时需要在成长过程中调整或改变方向需要大量洞察力。”

Jack Dorsey 在 11 月突然辞去Twitter首席执行官一职时也表达了类似的看法。

“有很多关于公司‘创始人领导’的重要性的讨论。归根结底，我认为这是严重的限制和单点故障……我认为，一家公司能够不受其创始人的影响或指导而独立自主是至关重要的，”多尔西在给 Twitter 员工的备忘录中写道。

已经有一些努力试图弄清楚创始人兼首席执行官的保质期到底是什么。《哈佛商业评论》最近对 2,000 多家上市公司的财务业绩进行的一项研究发现，平均而言，创始人领导的公司的业绩优于非创始人 CEO 的公司。

然而，在公司首次公开募股三年后，这种差异基本上降至零，那时，创始人兼首席执行官“实际上开始削弱公司价值”。

“我们的数据显示，创始人兼首席执行官的存在增加了 IPO 之前和期间的公司价值，这表明对创始人友好的方法实际上对 VC 很有意义，他们通常在公司仍处于早期阶段并套现时进行投资他们在首次公开募股后不久，”作者写道。“然而，鉴于我们的发现，平均而言，拥有创始人兼首席执行官的公司在 IPO 后的表现较低，因此希望在公司已经上市后进入的投资者明智地采取对创始人不太友好的方法——而投资者，董事会成员和执行团队都将受益于积极鼓励创始人兼首席执行官在到期之前继续前进。”

目前尚不清楚 Peloton 的未来会怎样，以及它是否能够重新获得颠覆健身行业的势头。

该公司的新任首席执行官巴里·麦卡锡(Barry McCarthy)在给 Peloton 员工的第一封电子邮件中引用了他分别在Netflix和Spotify与 Reed Hastings 和 Daniel Ek 的两位“有远见的创始人”合作的经历，称他是“现在与 John [Foley] 合作创造同样的魔法。”

“找到适合产品/市场的产品非常困难。这是非常罕见的。我相信我们拥有它，”麦卡锡写道。“我们现在面临的挑战是弄清楚商业模式的其余部分，以便我们能够在市场和华尔街取胜。”