央行主动调控流动性，降息概率正在加大，对白酒板块的市场信心有提振，从 1月 17 日以来，白酒板块止跌开始反弹， wind 白酒指数（884705）本周 95602点开盘， 98989 点收盘，周涨幅 3.71%。

2022 年 1 月 17 日，央行开展 7000 亿元一年期 MLF 操作和 1000 亿元 7 天逆回购操作，一年期 MLF 利率和 7 天逆回购利率均调降 10 个 bp，显示出央行主动流动性调控意图，降息概率正在加大。 我们此前在《白酒，估值底在哪里》报告里分析过，白酒板块估值与货币流动性有较强的相关性，本轮货币政策预期宽松，或对市场信心有较大的提振。

从春节前动销来看，目前已经进入春节动销期，河南、陕西、山东等区域受疫情封锁影响，动销略有放缓，西北、西南、南部等区域受疫情影响略小，动销较去年同期有所恢复，全国范围来看， 动销较为平稳。 判断今年春节期间动销会进一步恢复，目前酒企打款进度也比较提前， 2022 年“开门红”大概率可以看到，基本面的平稳恢复对白酒股价也会形成支撑，看好 2022 年开门红行情。

港股市场回顾：

本周港股必需性消费指数上升 2.99%，其中关键公司涨跌幅为，周黑鸭 5.07%，颐海国际-2.31%，中国飞鹤 4.27%，农夫山泉 4.16%，蒙牛乳业 1.16%，百威亚太 4.98%。