10月以来，美股三大指数重拾涨势。然而，当前部分华尔街机构却频频警示美股风险，原材料价格上涨可能影响科技股业绩前景，通胀乃至滞涨对于美国经济的风险、新冠疫情变数，以及美联储收紧货币政策均可能给美股带来潜在风险。

美股潜在风险上升

以上周收盘点位计算，道指10月以来累计上涨5.42%，标普500指数累计上涨5.51%，纳指累计上涨4.44%，前两大指数已经完全收复了9月“失地”。

然而业内机构对于美股前景却表现出担忧。美国银行策略师普拉赛德指出，当前美国股票的估值以及回报正在加速迈向“极端”水平，通胀过度的风险也正“日益真实”。美国通胀水平飙升、美联储收紧货币临近、能源危机以及对经济增速放缓的担忧都可能持续打压市场信心。一旦横向价格波动出现，持续的时间越长，投资者入场的信心就会越来越衰减。

贝莱德也在最新研究报告中强调，今年年底前美股风险仍然存在，例如，美国债务上限临时上调到期可能引发市场波动，以及美国经济增长势头见顶等。该机构认为，美国风险资产上涨的路越来越窄，市场更容易出现暂时回调。

“担忧逻辑链”或形成

当前，华尔街较为悲观和谨慎的专家对于美股的一条“担忧逻辑链”逐渐形成。

首先，当前美国的通胀率不断上升。美联储主席鲍威尔近日表达了对美国物价的担忧。他认为，供应限制和原材料短缺正在推高美国通胀水平，但很难说“供应链瓶颈”需要多长时间才能消除。

其次，“供应链瓶颈”接下来可能广泛出现在行业及企业中，不排除几大科技巨头业绩前景受到影响。部分企业近日已经暗示受到涨价影响，未来可能通过提价传导成本压力。投资者对于相关股票的信心、消费者的购买欲望均可能受到打击。这不仅不利于重点公司的经营发展，也不利于其股价前景。

再次，如果这种“供应链瓶颈”引发的担忧由个别企业蔓延至更多行业之中，无疑将打击美股整体市场情绪，不利于美国经济复苏。

最后，美联储或陷入更加两难的局面。如果美国经济环境由高通胀转向高通胀叠加低增长“滞涨”，美联储将更加无所适从，收紧货币政策将进一步打击经济，而维持超宽松货币政策则会推高通胀率。投资者可能也会无所适从，届时不排除部分资金暂时撤离美股，引发进一步担忧。