(经济观察)三季报传递中国经济哪些信号？

备受关注的中国经济三季报18日出炉。面对疫情汛情等多重考验，中国经济顶住压力，继续传递出总体保持恢复的信号。

中国国家统计局当天公布的数据显示，初步核算，前三季度中国国内生产总值(GDP)同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。

国家统计局新闻发言人付凌晖坦言，进入三季度以后，国内外风险挑战增多，全球疫情扩散蔓延，世界经济恢复势头有所放缓，国际大宗商品价格高位运行，中国部分地区受到疫情、汛情多重冲击，经济转型调整压力有所显现。但他同时强调，当前中国经济主要宏观指标保持在合理区间，经济恢复态势持续。

例如，从增长数字看，受上年同期基数抬升影响，以及疫情汛情冲击，前三季度中国经济同比增速比上半年有所回落，但环比延续扩张势头，两年平均增速仍保持较快增长。前三季度，中国GDP同比增长9.8%，高于6%以上的预期目标。其中，三季度同比增长4.9%，环比增长0.2%，两年平均增长4.9%。

从民生指标看，相关保障亦有力有效。前三季度，中国城镇新增就业1045万人，完成全年目标任务的95%；城镇调查失业率均值为5.2%，低于全年5.5%左右的预期目标。同期，中国居民人均可支配收入同比名义增长10.4%，扣除价格因素实际增长9.7%，与经济增长基本同步。

从经济结构看，发展质量效益更不断提升。前三季度，中国制造业增加值比重为27.4%，比上年同期提高1.1个百分点；规模以上高技术制造业增加值同比增长20.1%，快于全部规模以上工业。同期，最终消费贡献率为64.8%，比上半年提高3.1个百分点，升级类消费和高技术产业投资较快增长。

上述一系列数字表明，中国经济长期向好的基本面持续显现，发展韧性强、潜力大、回旋空间广阔的特点依然明显。但不可否认的是，国际环境不稳定、不确定因素较多，国内经济恢复仍不稳固、不均衡，内外风险的“共振”令中国经济保持平稳运行面临更多挑战。

一个显著例子是，9月份，受高耗能行业景气水平较低等因素影响，中国制造业采购经理指数(PMI)自去年3月以来首次降至临界点以下。调查结果还显示，小型企业中反映原材料成本高、资金紧张、市场需求不足的比重均超过四成，部分小型企业生产经营面临多重困难。

在中国民生银行首席研究员温彬看来，下阶段中国经济有望保持稳中恢复态势，但其走势还受到国际经济和政策形势变化、电力供应和生产恢复水平、内外部需求复苏状况、通胀走势、市场预期等多重因素影响。为此，宏观政策要做好跨周期调节，进一步明确政策基调，平稳市场预期和信心，把政策用好用足在下行压力较大之处和之时。

在此背景下，中国官方是否有足够的政策“库存”，以应对可能出现的挑战？

“中国政府在长期实践中积累了丰富的调控经验。”付凌晖给市场释放“宽心”的信号称，近年来，在区间调控基础上，中国加强定向调控、精准调控，完全有能力保持经济运行在合理区间，推动经济持续健康发展。他强调，当前，中国财政实力不断增强，货币政策仍然有较大空间，能够及时根据形势变化推出有力措施，促进经济稳定运行。

植信投资研究院研究团队判断，今年剩余时间，财政政策和货币政策发力将拉动中国经济增长。其中，专项债发行将有所提速，重大项目加快推进，推升基建投资增速上升；制造业利润持续回升，制造业投资增速也将回温。四季度，预计在稳健宽松的货币政策下，金融促进经济增长的力度将进一步显现，信贷社融增速可能反弹。