行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨2.37%，跑赢大盘1.06pct；造纸子板块上涨1.06%，跑输大盘0.25pct。本周沪深300指数上涨1.31%，轻工制造(申万)指数上涨2.37%，跑赢沪深300指数1.06pct，在28个申万一级行业中位列第7位，排名相对靠前；二级行业中，造纸子板块上涨1.06%，跑输大盘0.25pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小依次为：文娱用品、包装印刷、家具、造纸板块，分别上涨3.53%、2.89%、2.49%、1.06%。

产业链数据跟踪

原材料方面，国废到厂价（不含税）小幅上涨，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳，现货价格有所下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨16元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆现货价格下跌13元/吨，针叶木浆现货价格下跌50元/吨；2021年9月下旬中国三大港口木浆库存合计173万吨，环比下降0.9%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周文化纸价格维稳，包装纸价格走势分化。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌37元/吨；箱板纸出厂均价上涨33元/吨。

本周文化纸盈利水平提升，包装纸盈利水平走势分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸盈利与上周相比增加约11-18元/吨，白卡纸盈利与上周相比下降约25-28元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约34-38元/吨。

机制纸及纸板2021年8月产成品库存环比下降0.4%。（1）机制纸及纸板2021年1-8月累计产量9021万吨，同比增长13.6%；（2）经剔除价格因素影响，2021年8月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加3.7%，环比下降0.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-8月累计同比增加8.3%；出口量方面，1-8月累计同比增加6.0%。