来源：搜狐财经 作者：吴亚

或受市场对公司间接控股股东花样年控股(HK:01777)已出现债务违约的担忧和负面情绪的影响，花样年集团的债券大跌。

10月8日，花样年集团两只债券“18花样年”和“19花样02”大幅下跌，宣布盘中临时停牌。截至停牌前，“18花样年”跌幅达22.84%至74元，“19花样02”跌幅达28.44%至69.99元。此后，“19花样02”跌幅继续扩大，跌幅达54.19%至44.8元，盘中二次临停。

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此前于9月29日，中诚信国际将对花样年集团评级展望调整为“负面”。该机构认为，近期在房地产行业政策环境持续偏紧的背景下，花样年集团及其控股股东花样年控股面临较大的债券到期压力。

中诚信国际指出，2021年年底以前，花样年集团境内信用债到期规模合计约16.79亿元(含回售)，花样年控股美元债到期金额约7.50亿美元。

这是百强房企花样年控股爆出面临“流动性”困境所带来的连锁反应，此前于10月4日晚间，花样年控股发布内幕消息及短暂停牌公告。

花样年控股称，公司本应在10月4日付款的约2.06亿美元(约合人民币13.28亿)票据未能如期支付。

这意味着花样年控股发生了实质性的债务违约，其将之视为“阶段性流动性紧张”，并表示“目前公司运营秩序正常，各项工作均在有序开展中。”

花样年控股表示，针对公司面临的问题，董事会及管理层已就相关事件对公司财务及经营状况的影响进行了评估，并在地方政府、金融机构、财务顾问等多方支持下，成立了应急小组，正在制定风险化解方案，以期尽快化解阶段性困境；公司将对后续进展及时进行信息披露。

花样年控股已经走到流动性紧张的关口，公告还显示，紧随其后的还有该笔票据的到期利息。即该笔票据的利息兑付日为每年4月4日及10月4日；票据利息到期及应付时连续30日期间拖欠利息也认定为违约。换言之，一个月之后，花样年2021票据的利息也面临兑换截止期。

而该笔票据未能按时兑付，已波及花样年控股旗下子公司物业资产的出售。同在10月4日晚间，碧桂园服务(06098.HK)公告，彩生活(HK:01778)的控股股东花样年控股，有较大机会出现对外债务违约，因此将执行邻里乐控股股权质押及转让。

此前的9月28日，彩生活旗下的邻里乐控股100%股权被碧桂园服务收购，对价不超过33亿元。彼时便有市场分析认为，彩生活与花样年这一动作系通过出售资产、回笼资金来解决流动性问题。

而在稍早前，标普、惠誉等机构也曾下调花样年评级，并做出类似流动性担忧。标普有统计，花样年有约7.62亿美元债将在年内到期，还有约17亿元境内债券将在11月和12月到期或可回售，以及35亿元信托贷款在一年内到期。

而另一方面，花样年控股还在借新还旧、高息发债。6月17日，花样年公告称，拟发行一笔三年期2亿美元利率14.5%的优先票据，创下花样年近年发债利率较高水平。

同时，花样年控股还多次用现金回购债券。外部公开数据显示，仅9月份以来，花样年控股在公开市场共进行了6次回购，共计3170万美元债券(2.05亿元人民币)。

但整体来看，花样年控股的财务基本面在2020年有所改善，但剔除预收款后的资产负债率72.69%，仍未达标监管要求。

而相比去年仍在振臂高呼冲击千亿阵营来说，“以后的经营重点要放到经营效率上，保证现金流的安全”成为2021年中期业绩会花样年控股高层反复提及的重点。

而现时，花样年急需拿出更有力的举措以应对当前危机。值得一提的是，在10月4日花样年控股首次公告承认公司面临流动性问题的当日，作为花样年控股的创始人的曾宝宝，在微博发布一张《至暗时刻》的电影配图，并配文“分享图片”。

在该条微博下方，有网友留言称“可别来一次敦刻尔克大撤退，按约十月下旬就要交付了”；对此，曾宝宝回复：不会。

花样年方面也有公开发声，表示公司将尽最大努力“保工程、保交付、保员工、保伙伴”，绝不放弃或推卸责任，努力偿付公司债务。