由于收益报告不佳和整体市场状况不佳，克罗格(NYSE:KR) 的股价在 9 月份下跌了 12.1%。尽管超出了分析师的预期并上调了指引，但在发布第二季度财报后，这家杂货店的股价在 9 月 10 日下跌了 8% 以上。在标准普尔500指数当月下跌4.65%，资本流出股市，推动克罗格的价格降下来，甚至进一步。

虽然克罗格的销售额和利润令人印象深刻，但分析师和投资者对公司的利润率不太感兴趣。杂货店的毛利率很低，轻微的干扰会对底线产生重大影响。克罗格最近一个季度的毛利率为 21.4%，低于去年的 22.8%。该公司将定价压力、销售费用和供应链中断列为导致利润率下降的因素。

正如我们本季度在许多其他公司中看到的那样，通货膨胀正在造成不确定性。这些问题似乎不太可能在一夜之间得到解决，因此投资者持怀疑态度。克罗格特别提到客户量略有增加，因为一些消费者正在为应对不断上升的病例而囤货，这对杂货店来说应该是暂时的影响。如果销售在未来几个季度回落而定价问题仍然存在，那么底线将面临风险。

现在怎么办?

克罗格的长期前景保持不变，但投资者需要考虑该股票当前面临的挑战及其估值。这些供应链问题最终应该得到解决，但这最早要到 2022 年。零售商和杂货商也需要一些时间来完全消化今年的投入价格变化。杂货商竞争激烈，因此他们需要了解哪些更高的投入价格可以转嫁给消费者。这使得克罗格接下来的几个季度变得不确定。

其远期市盈率为 12.1，处于历史区间的中间，与同行大致相当。该股票的企业价值与 EBITDA比率相当高，为 8.67，与其他股息股票相比，其 2.1% 的股息收益率看起来相当平均。尽管本月下跌超过 12%，但克罗格的股票并没有变得非常便宜。该股票适合在其投资组合中寻求更多防御性头寸的投资者或长期收益投资者。无论如何，短期内股东不应因与通胀压力相关的波动而感到震惊。