中国网财经9月17日讯(记者 鹿凯)日前，中国人民银行联合香港金融管理局发布公告，宣布将于本月24日推出债券通“南向通”；这标志着内地债券市场迈出关键一步同时，也标志着香港与内地资本市场互联互通新里程碑的确立。

9月15日，中国人民银行与香港金融管理局联合发布公告表示，为规范开展内地与香港债券市场互联互通南向合作，便利境内债券市场机构投资者(以下简称境内投资者)有序配置全球债券，推动我国债券市场稳步实现高水平双向开放，根据有关法律法规，决定同意合格境内机构投资者与香港交易及结算等机构，开展香港与内地债券市场互联互通南向合作(以下简称“南向通”)，并将于9月24日上线。

央行在具体通知中表示，所谓“南向通”，是指境内投资者经由内地与香港相关基础服务机构在债券交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资香港债券市场交易流通的债券。同时，众所周知，早在4年前，与“南向通”相对应，允许境外机构投资银行间债市的“北向通”已先行开通。

央行有关负责人在接受媒体采访时表示：“2017年7月，按照中央部署，中国人民银行会同香港金融管理局，与各方共同努力，推出了‘北向通’。”“北向通”开通以来，随着越来越多的境外投资者参与其中，境外投资者持有我国债券规模已有8500亿元，上升至3.8万亿元。其中，全球前100大资产管理机构中，78家境外投资者持债规模约1.1万亿元，四年来累计成交量为12.3万亿元。

央行相关负责人表示：“实践证明，“北向通”运行平稳高效，已经成为境外机构入市的重要渠道，交易日趋活跃，两地监管合作顺畅，社会各方反响良好。特别是，“北向通”既注意采取多级托管等国际通行做法，切实便利境外机构“一点接入”，又充分考虑我国国情，以穿透式信息收集等一系列安排，有效支持监管和风险防范。”而这一切，又为“南向通”的顺利推出，提供了制度基础和实践经验，从而促进了“南向通”的顺利推出。

目前，内地投资者暂定为中国人民银行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构(不含非银行类金融机构与农村金融机构)。合格境内机构投资者(QDII)和人民币合格境内机构投资者(RQDII)也可以通过“南向通”开展境外债券投资。但央行通知明确指出，交易对手方暂定为香港金融管理局指定的“南向通”做市商。

央行相关负责人解释“南向通”的整体运行框架时表示：“内地金融机构可以自主“走出去”配置全球债券。“南向通”没有突破内地与香港现行政策框架，主要是通过加强两地债券市场基础服务机构合作，为内地机构投资者“走出去”配置债券提供便捷通道。“南向通”的可投资范围是在境外发行，并在香港市场交易流通的债券。起步阶段，“南向通”先开通现券交易。”

其补充道：“与“北向通”一样，“南向通”也采用了国际通行的名义持有人制度安排。内地债券登记结算机构、托管清算银行通过在香港开立名义持有人账户的方式，为内地投资者提供债券托管结算服务。”

有关基础服务机构，央行在通知中解释道，是指经中国人民银行和香港金融管理局认可，为境内外投资者提供债券登记、存管、托管、交易、结算、清算等基础性服务的机构，包括内地与香港两地的债券市场基础设施机构和托管清算银行。主要包括，中国外汇交易中心(全国银行间同业拆借中心)、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司、跨境银行间支付清算有限责任公司、香港交易及结算有限公司、香港金融管理局债务工具中央结算系统，首批境内托管清算银行为工商银行、中国银行和中信银行。

中国网财经记者注意到，“南向通”正是通过上述机构在交易、托管、结算、汇兑等各个环节的设计，实现资金闭环管理，并通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管与监测，从而对可能存在的风险进行管理。

通过设置“南向通”跨境资金净流出额年度总额度和每日额度上限方式，对交易额度进行管理。目前，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。央行同时表示，将根据跨境资金流动形势，对“南向通”年度总额度和每日额度进行调整。

另外，央行明确指出，境内投资者不得通过“南向通”非法套汇。使用人民币投资外币债券的境内投资者，可通过银行间外汇市场办理外汇资金兑换和外汇风险对冲业务，投资的债券到期或卖出后境内投资者不再继续投资的，相关资金应汇回境内并兑换回人民币。

相关业内专家对媒体表示，南向通的开通具有重要意义，它不仅为境内投资者提供在境外市场多元化资产配置的机会，将巩固香港市场在债券融资方面的地位。

央行相关负责人在接受媒体采访时表示，适时开通“南向通”，一是有利于完善我国债券市场双向开放的制度安排，进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间；二是有利于巩固香港连接内地与世界市场的桥头堡与枢纽地位，助力香港融入国家发展大局，维护香港的长期繁荣稳定。

香港特区政府财政司司长陈茂波说，开通债券通“南向通”将为合资格的境内投资者提供有效渠道作多元化资产配置，为香港金融业带来庞大机遇。

一位债券业内人士表示，债券“南向通”的上线标志着债券通机制的进一步完善，我国债券市场双向开放的制度安排进一步完善，也是中国金融市场持续开放的重要体现。