上周市场回顾：

上周，CS基础化工指数上涨6.89%，同期沪深300指数上涨3.52%，基础化工指数同期领先大盘3.37个百分点。石油石化指数上涨7.37%，同期领先大盘3.85个百分点。其中，氯碱化工（61.23%）、世龙实业（47.01%）、华邦健康（38.75%）、瑞联新材（37.69%）、清水源（37.46%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：三孚新科（-11.10%）、硅宝科技（-10.18%）、东岳硅材（-10.15%）、青岛金王（-10.12%）、确成股份（-9.45%）。

行业核心观点：

四氯乙烯：上周前期，国内部分企业暂不报价，四氯乙烯价格平稳运行。周五山东及江浙地区部分企业上调报价，四氯乙烯价格宽幅跳涨。据百川盈孚数据显示，9月10日国内四氯乙烯价格为16375元/吨，单日上涨36.02%，较月初上涨141.34%。从供应端来看，目前国内四氯乙烯库存量已基本处于清零状态，海外进口货源到货有限，尽管国内生产商9月开工率已明显上调，上周周度开工率85.68%，环比上涨1.05%，但仍难以满足下游需求，对四氯乙烯价格起到了有力支撑作用。需求端方面，下游空调等领域以及外贸出口对三代制冷剂R125需求向好，但原材料四氯乙烯持续供货紧张、价格高位运行，导致R125生产成本及价格同步居高不下，9月10日R125价格为5万元/吨，环比上涨11.11%，现国内主流R125生产企业三美、鲁西等已封盘暂不报价。预计后续四氯乙烯将同步带动R125维持高位运行，建议关注相关企业动态。

PVDF：上周，PVDF价格继续走高。据百川盈孚数据显示，9月10日国内PVDF粒料均价29万元/吨，7日环比上涨16%；PVDF粉料均价30万元/吨，7日环比上涨13.21%；PVDF电池级均价34万元/吨，7日环比上涨9.68%。目前下游贸易商及终端企业仍普遍处于缺货状态，支撑了PVDF价格坚挺上行，并带动上游原材料制冷剂R142b价格大涨，9月10日国内R142b均价13万元/吨，7日环比上涨8.33%，较年初上涨364.29%。考虑到国内现有产能及2021年下半年新增产能有限，主要新增产能在2022-2023年方能陆续投产，原材料R142b则处于配额管理状态，我们预计在货源持续紧张状态下，后续PVDF及R142b仍有上行动力，建议关注相关龙头企业。投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。