元宇宙，这个此前一直存在于影视作品里的概念，最近在资本市场上突然热了起来。从形态来说，元宇宙需要搭载在VR设备中，老股民们对VR都不陌生。

五年前的“VR元年”，A股市场上也曾刮起过一阵“VR概念”热潮。数据显示，截至2016年12月底，A股共有70家VR概念上市公司，而2015年有31家，2014年为0。

从技术层面讲，当时的VR产品还不成熟，技术上存在很大的障碍，而大部分上市公司都是蹭热度，先推出一款搭配手机的简易廉价版眼镜，再配合在二级市场上炒作“VR概念”拉升股价。

从产业维度看，当时大家并没有想明白，VR世界除了沉浸式玩游戏、看电影，还能做什么？2016年后，VR领域的投资进入冰冻期，如今回头看，当热度消退，坚持坐在冷板凳上的VR企业少之又少。

直至今年年初，伴随着Roblox上市，元宇宙概念被反复提及，VR场景2.0版呼之欲出。全新的虚拟平行世界，完整的身份设定，如此打破三次元世界的边界“赛博朋克”的设定让不少人为之向往。

有意思的是，“元宇宙公司”似乎在一夜之间又成长起来了，仅A股就有80多家企业是“元宇宙概念股”“六大技术支撑元宇宙4万亿元产业链”“元宇宙的大门已经开启”，满屏看多的声音，似乎元宇宙的世界遍地是黄金，这让很多投资者甚至连元宇宙是什么都还没搞清楚，就仓促“上车”了。

热度之下最需要的是冷静思考。投资者需要清醒认识到，目前元宇宙的商业化仍停留在初期阶段，很多元要素尚未实现，真正实现还需要技术、内容、架构共同推动与支撑。

而作为元宇宙的入口，VR设备的门槛很高。一方面，VR设备还不够便携，动作捕捉、识别精准度也不完备；另一方面，VR设备普遍售价在2000元以上，这个价格就“劝退”了一批潜在消费者。

2020年，国内VR设备龙头Pico创始人周宏伟曾表示，4000元的VR设备，一年卖5万台就不错了。

那么，VR设备都还没普及，何谈元宇宙爆发？

笔者认为，巨头现在入场布局，是对元宇宙未来趋势的肯定。短期来看，重度研发的成本高昂，需要有实力的企业不计回报长期投入，技术瓶颈才能有望突破。中长期来看，5G时代大背景下元宇宙或将成为互联网3.0时代的展现模式。但是无论如何，元宇宙相关产品距离商业化还有很长的一段路要走。