热门赛道之半导体：业绩增速超美股

半导体是A股市场近两年持续火爆的赛道之一，东南亚疫情下产业转移以及国产化进程加速的背景之下，国内半导体产业正快速崛起。截至当前，A股半导体公司市值规模近4万亿元，2021半年报净利润327亿元，同比增长100%以上。

A股半导体公司

业绩增速超美股

证券时报·数据宝统计，A股市场85家半导体公司中，有81家今年半年报实现盈利，业绩增长的有74家。整体来看，上半年A股半导体公司实现净利润327亿元，同比增长106.83%，增幅创历史同期新高，且大幅超越美股公司(因会计结算日不同，美股为大致估算数据)。

数据宝以净利润增幅为分析对象，发布《A股半导体公司上半年净利润增幅榜》，榜单前50家公司半年报净利润增幅均超过60%。与2020年同期相比，21家公司新进榜单50强，包括第十一名的阿石创、第十二名的上海新阳。

位居榜单前三的是晶丰明源、北京君正及士兰微，3家公司半年报净利润增幅均超过10倍，晶丰明源超过34倍，较去年提升78个名次；第四名的晶晨股份半年报净利润增幅接近500%，去年同期为亏损状态；第六名的芯源微2021年半年报净利润增幅达到464.05%，较去年提升11个名次。去年半年报净利润增幅居首位的长川科技，今年下降至第十六名。

研发投入强度达到日韩等国家水平

对科技公司而言，研发投入对公司的长远发展有重大意义。半导体公司的研发费用逐年上升，2021上半年A股半导体公司研发支出合计近280亿元，同比增长28%，4家公司上半年研发支出超过去年全年，包括神工股份、富瀚微等。上半年A股半导体公司整体的研发投入强度(研发支出/营业收入)达到8.63%，为同期最高水平，与日本、韩国等国家的研发投入强度基本持平。

数据宝以研发投入强度为对象，发布《A股半导体公司半年报研发投入强度榜》，榜单前50强公司的研发投入强度均超过6.5%，位居榜首的是芯原股份-U，研发投入强度高达31.35%，较去年同期提升1个名次，汇顶科技以30.88%的研发投入强度居第二位，较去年同期提升5个名次。国民技术、东软载波及景嘉微分别居榜单第三、第四及第五位，研发投入强度均超过22%；去年同期居第一位的国科微，今年位居榜单第十五位，2021年半年报研发投入强度降至17.45%。

半导体产业链业绩“全面开花”

半导体细分产业链包括IC设计、制造、封测、功率器件等公司都交出了非常亮眼的半年报成绩，相关人士表示，半导体产业全年高增长确定性强。数据宝统计，半导体材料、半导体制造、封测板块2021年半年报扣非净利润同比增长100%以上，半导体材料板块2021半年报营收同比增长近72%。

从半导体板块来看，南大光电、神工股份及光华科技2021年半年报扣非净利润增幅均超过500%。营收增幅较高的有神工股份、中环股份及晶瑞电材，3股2021年半年报营收增幅均超过100%。

从集成电路设计板块来看，士兰微、晶丰明源及北京君正2021年半年报扣非净利润增幅均超过3000%。营收增幅较高的有北京君正、芯源微及晶丰明源，3股2021年半年报营收增幅均超过350%。士兰微扣非净利润同比增长近180倍，公司自2013年年初至2021年7月27日高点，股价涨幅近24倍。

另外，封测板块的通富微电、功率器件板块的华润微以及制造板块的中芯国际2021年半年报扣非净利润增幅均超过100%。

资金追捧年内七成个股上涨

热门赛道备受资金追捧，股价一路走强。数据宝统计，半导体产业85股2021年以来(截至8月31日)股价平均涨超35%，上涨股数量占比近七成。从更长时间来看，2020年初至2021年8月31日，半导体产业85股平均涨幅超100%，达到115.6%，翻倍股数量占比近四成。

立昂微2020年年初至2021年8月31日上涨16.5倍，公司是国内颇具竞争力的半导体材料、功率半导体和集成电路制造的产业平台；晶盛机电、晶丰明源、国民技术、中环股份等7股涨幅均超过3倍。但也有个股股价不幸近腰斩，包括寒武纪-U及卓易信息、汇顶科技等区间内跌幅均超过45%。

热门赛道之光伏：九成公司盈利增长

在“碳中和”目标及“以构建新能源为主体的新型电力系统”的政策背景下，光伏行业的关注度日益提高，国内光伏发电系统装机量规模稳步增长，根据国家统计局发布的数据，今年1~7月太阳能装机量累计2.7亿千瓦，同比增长23.6%。市场方面，今年内光伏板块强劲上涨，概念股平均涨幅61.61%。

数据宝统计，A股中布局光伏产业的个股合计107只，总市值3.52万亿元，与去年同期相比市值增长121.33%。剔除上市不满一年的次新股，其中22只概念股年内股价翻倍，森特股份、三孚股份累计涨幅超过300%。

20只光伏概念股业绩同比翻倍

受益于行业高景气度，光伏板块盈利能力大幅提升。对上半年归母净利润超过1亿元的光伏公司进行分析，近九成公司上半年盈利同比增长，其中20家公司同比增幅超100%，智光电气、 洛阳玻璃、金晶科技同比增幅居前，分别为2961%、1126%、930%。

今年以来，光伏上游原材料价格大幅上涨，但部分公司仍保持盈利连续增长，14家公司今年半年报及近两年年报连续保持业绩20%以上的增长，包括隆基股份、通威股份、中环股份等。

15股研发费用同比翻倍

光伏板块作为具有较高科技含量的行业，研发投入与业绩增长有正相关性。数据宝统计，上半年光伏板块整体研发费用合计122.47亿元，占营业收入比例为2.46%，远高于全部A股的1.56%，旋极信息、禾望电气、迈为股份、英威腾4家公司研发费用占营收比例超过10%。18家公司研发费用同比翻倍，上机数控、中环股份、安彩高科增速居前，中环股份、上机数控上半年研发费用已超过去年全年。

中环股份上半年研发费用为9.38亿元居于首位，同比增长229.87%，研发费用居前的还有通威股份、正泰电器、阳光电源，分别为7.87亿元、5.77亿元、5.08亿元。

光伏逆变器研发投入堪比科技股

光伏细分概念包括光伏玻璃、光伏逆变器、BIPV(光伏建筑一体化)等。从行情看，光伏逆变器概念的涨幅远高于其他细分概念，平均涨幅为112.13%。相对来说，光伏逆变器领域科技含量更高，光伏玻璃、BIPV则更偏向周期股。

从盈利增长角度来看，受益于涨价，光伏玻璃概念股盈利增长较高，归母净利润平均增长313.72%。研发角度来看，光伏逆变器细分领域研发费用占营业收入比值为5.67%，堪比创新药、虚拟现实等高科技产业。

热门赛道之新能源车：机构抱团创历史

新能源车、锂电池赛道的高景气，吸引着越来越多的上市公司布局，与上述两大赛道相关的概念股高达500多只。通过上市公司公告、券商研报，数据宝梳理出一份锂电新能源车赛道的产业链龙头股名单，涵盖上中下游的锂矿、电解液、锂电池铜箔、隔膜、连接器、电机、电控等多个领域，共计60股入围。截至8月31日，这些锂电新能源车产业龙头股市值合计5.86万亿，占A股所有上市公司市值的比例为6.77%，占比为各年度以来新高。

今年以来，锂电新能源车赛道诞生了多只超级牛股，资金的炒作思路从最初的新能源车整车、充电桩、锂电池制造商，延伸至中上游的正负极材料、锂矿等，一时之间“沾锂就涨”风靡市场。数据宝统计，截至8月31日，锂电新能源车龙头股年内平均涨幅为85.54%，超出同期沪指80个百分点以上。涨幅最高的前三位依次是江特电机、西藏矿业、石大胜华，这3股分别与锂矿、锂矿、锂电溶剂有关。

锂电新能源车龙头股中市值超千亿的数量达到17只，比去年底增长89%。宁德时代市值首次突破万亿大关，最新市值跻身A股前三甲。中航光电、先导智能、天齐锂业、天赐材料、璞泰来等股晋级千亿市值行列。由于今年股价大幅飙升，锂电新能源车赛道百元股数量激增，由去年底的7只增加到15只，增幅达到114%。

机构群雄逐鹿

抱团龙头股突破2万家

食品饮料、医药行业机构抱团的盛况在锂电新能源车赛道再次重现。数据宝统计，截至二季度末，共有2.24万家机构持仓锂电新能源车龙头股，持仓市值2.67万亿，机构抱团的数量和市值均创下有史以来最高。与去年同期相比，持仓机构数量增长近万家，持仓市值增长1.66万亿。

机构抱团最显著的是震裕科技、宁德时代、亿纬锂能、汇川技术、赣锋锂业，这5股二季度末持仓机构数量均超过1000家。从机构持仓市值来看，超半数股票获机构持仓市值超百亿，宁德时代、长城汽车、上汽集团、亿纬锂能等机构持仓市值均达到千亿级别。

被誉为“聪明资金”的北上资金今年大举进军锂电新能源车赛道。数据显示，按照成交均价粗略计算，今年以来60只龙头股合计获得北上资金增持563亿元，占北上资金净买入额的21%。汇川技术、先导智能、三花智控、宁德时代、亿纬锂能等5股加仓金额均在50亿元以上。

百花齐放

谁将会成为赛道的王者

半年报的业绩数据侧面反映了锂电新能源车赛道的高景气。数据显示，上半年60只龙头股实现净利润535.86亿元，较去年同期增长116.66%，净利润增幅为十年来最高水平。超六成龙头股净利润翻倍，欣旺达、江特电机、多氟多、石大胜华、诺德股份等5股净利润增幅均超10倍。与历史对比，有33股半年报净利润创下历史新高，占比达到55%。

业内普遍认为，在未来几年内，新能源车、锂电池产业都将是A股主赛道之一。华鑫证券预计2025年中国新能源车销量为796万辆，2020~2025年复合增速为42%。新能源车产业目前进入加速渗透期，外加储能高速增长，需求井喷下锂电产业链积极扩张，锂电行业未来5年年均增速45%以上。

今后三年哪些锂电新能源车龙头有望保持高增长状态？数据宝根据5家以上机构一致预测数据，统计出2021年、2022年、2023年净利润增幅均超30%的股票，共计19股入围。今后三年平均增速最高的是诺德股份，公司主业与锂电池铜箔相关，上半年公司净利润增速达到12.39倍，二季度末前十大流通股东中出现了社保基金的身影，持仓市值排在第二位。

(本版专题数据由证券时报中心数据库提供)