过去，通过投资阿里巴巴等知名公司，似乎很容易从中国的经济增长中获利。但在过去的一年里，中国和美国监管机构的监管压力都压垮了中国的许多顶级股票。

中国一直在通过反垄断调查、对未经批准的收购进行罚款、新的数据保护法以及对电子商务、教育和在线游戏行业的更严格限制来控制其顶级科技公司。同时，美国计划在未来三年内将不符合新审计规则的中国公司股票摘牌。

所有这些压力使得推荐购买任何中国股票变得困难。然而，精明的投资者仍然可以通过在中国有重要业务的美国科技公司获得一些相对安全的中国敞口。这里有两只科技股应该从中国的增长中获利——同时仍能很好地不受监管和地缘政治逆风的影响。

德州仪器

德州仪器(NASDAQ:TXN)是一家集成设备制造商，设计、制造和销售自己的芯片。它不依赖第三方代工厂，因为它的模拟和嵌入式芯片比高端芯片更简单，生产资本密集度更低。

在全球芯片短缺的情况下，内部制造所有芯片可防止 TI 陷入台积电(NYSE : TSM)等第三方代工厂的交通拥堵，并使其免受中美之间不断升级的技术战争的影响。生产高端芯片。

然而，TI 的模拟和嵌入式芯片仍然广泛用于移动设备、消费电子、通信基础设施硬件、工业机器和汽车。去年，该公司约 20% 的收入来自中国，其 17 家工厂中有两家位于中国大陆。

TI承认，贸易紧张和其国内的芯片可能会威胁到其长期增长，中国的发展，但它在很大程度上避免了迫使其他芯片制造商像交火美光科技和Skyworks公司与切联系华为。TI 两年前曾短暂暂停向华为发货，但由于其许多产品实际上并未受到贸易黑名单的影响，因此恢复了这些销售。

由于大流行扰乱了汽车和工业市场，TI 去年的收入增长不到 1%，但由于削减成本和回购更多股票，其每股收益仍增长了 14%。今年，分析师预计，随着大流行的过去，其收入和收益将分别增长 24% 和 36%，并且受益于更容易的同比比较。

AMD

AMD的(纳斯达克股票代码：AMD)来自中国的营收同比增长34%，比去年同期为$ 2.3十亿去年占到其顶线的24%。

AMD 与中国政府保持着相当积极的关系。它之前在中国经营一家合资企业，将其部分 x86 芯片设计授权给中国芯片制造商，但两年前该业务被特朗普政府的贸易黑名单打乱。最近有传言称，中国政府也将批准 AMD 计划收购Xilinx(纳斯达克股票代码：XLNX)——这令人惊讶，因为中国以阻止或推迟美国大型科技并购而闻名。

与其竞争对手英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)不同，后者是像 TI 这样的集成设备制造商，AMD 是一家“无晶圆厂”芯片制造商，将其 CPU 和 GPU 的生产外包给台积电和三星等第三方代工厂。AMD 在十多年前将其代工部门拆分为 GlobalFoundries 后开始向该模式过渡，这使其能够在“工艺竞赛”中保持领先于英特尔，以制造更小、更先进的芯片。

AMD的近期供应可能会受到芯片短缺的影响，但其核心业务依然强劲。其收入在 2020 年飙升了 45%——受其 Ryzen CPU、Epyc 服务器 CPU、Radeon GPU 和游戏机APU 的强劲需求推动——其调整后的每股收益增长了 102%。

今年，分析师预计 AMD 的收入和调整后的收益将分别增长 60% 和 93%，因为它继续受益于英特尔在 CPU 市场的低迷好转，同时在高端 GPU 市场与英伟达保持同步。PS5 和 Xbox Series S/X 游戏机的强劲销售——它们都在 AMD 的定制 APU 上运行——应该补充这种增长。

通往中国的另一条路

德州仪器和 AMD 已经是坚如磐石的半导体股票。但是，当我们审视它们在中国的曝光度以及它们在不引发任何警报的情况下悄悄驾驭科技战争的能力时，我们会注意到，两家公司还为投资者提供了从中国经济增长中获利的间接方式。