张德勇 中国社会科学院财经战略研究院研究员

国家统计局发布的最新数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，低于上月0.3个百分点，继续保持在扩张区间，连续18个月保持在荣枯线之上。这表明，尽管制造业扩张力度有所减弱，景气面收窄，但经济仍保持持续恢复态势。

从构成制造业PMI的5个分类指数来看，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。其中，生产指数为50.9%，比上月微落0.1个百分点；新订单指数为49.6%，比上月下降1.3个百分点，连续17个月运行在50%以上后降至收缩区间，是带动制造业PMI回落的主要因素；原材料库存指数为47.7%，与上月持平；从业人员指数为49.6%，也与上月持平；供应商配送时间指数为48.0%，比上月回落0.9个百分点。

8月份PMI及其分类指数的表现，与当前经济恢复的内外部多重因素密切相关，尤其是在新一波疫情冲击之下，需求回落幅度加大，给企业生产经营带来不小影响，

新一波疫情再起。目前传播的毒株主要是德尔塔变异株，其具有传播速度快、体内复制快、转阴时间长等特点，对防控工作提出更大挑战。近期，境外输入引发的本土聚集性疫情先后波及我国多个省份，是2020年疫情最初暴发以来影响范围最广的一次。为控制这一波疫情，许多地区实施了较严格的疫情防控措施，包括大规模检测、部分区域隔离、出行限制等。受此影响，消费者外出消费减少，企业原材料供应和产品交付不畅，生产周期延长，新接订单减少。而且，以德尔塔变异株为代表的这一波疫情在国外持续蔓延，不排除有进一步恶化趋势。这拖累世界经济恢复，一定程度上也造成了外需放缓。

汛情与疫情叠加。近一段时间以来，我国多地遭遇强降雨，部分地区汛情严峻。比如，河南郑州等地遭遇有记录以来最强降雨，造成铁路、公路及民航交通等中断，生产生活秩序遭到严重破坏。既防汛又抗疫，双重压力叠加，更加影响日常的经济活动，对企业的生产经营冲击明显。

基数效应减退。新冠肺炎疫情暴发后，一段时间里各种经济活动一度被迫按下“暂停键”，国民经济在低位运行，主要经济指标下滑幅度较大。比如，2020年我国一、二季度GDP同比分别增长-6.8%、3.2%。在这样的低基数之下，今年上半年我国主要经济指标同比升幅较大。但随着全国疫情防控取得重大战略成果，经济持续稳定恢复，低基数效应不断减弱，造成主要经济指标的增速出现一定回落，从而影响了PMI的走势。

此外，8月份是制造业的传统生产淡季，气温升高不免影响企业的生产效率，市场活跃度有所减弱，从而与其他因素一道，造成8月份PMI下探至50.1%。

不过，8月份生产经营活动预期指数为57.5%，持续位于较高景气区间。在调查的21个行业中，除纺织业和黑色金属冶炼及压延加工业外，其他行业均高于临界点。这意味着，企业对市场发展信心稳定，对未来发展仍保持乐观预期。

PMI是经济运行活动的重要评价指标和经济变化的晴雨表，8月份这个指标有所下滑，反映了在内外因素影响下我国经济恢复的基础仍不稳固。随着这一波疫情逐渐得到有效控制，经济社会活动将向常态化回归，再加上中秋、国庆双节临近，预计居民消费支出将会走高，市场活跃度增强，尤其在加大宏观调控力度的支撑下，将有助于PMI企稳回升。

下阶段，一方面，要加强常态化疫情防控，重点外防输入，为经济持续稳定恢复创造有利环境；另一方面，要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，做到短与长结合、量与质并重，积极的财政政策要提升政策效能，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，坚持实施扩大内需战略并加大政策力度，与深化供给侧结构性改革有机结合，把扩内需的政策效应有效传导到经济稳定恢复上，同时兼顾外需，使经济持续稳定恢复既有内需保障，又有外需加持。从而，不断巩固经济复苏基础，保持经济运行在合理区间。（责任编辑：乐水）