近期，泡泡玛特发布2021年半年报，财报显示：2021年上半年，泡泡玛特实现营收17.73亿元，同比增长116.8%;调整后净利润为4.35亿元，同比增长144.1%。

财报中值得注意的是，泡泡玛特在高端产品线上的布局已初具成效。泡泡玛特并不满足于打造爆款IP，还在IP的深度上进行持续运营和深耕。

2021年上半年，泡泡玛特开始重点打造MEGA珍藏系列高端产品线，到目前为止已推出12款产品。6月发售的MEGA珍藏系列SPACEMOLLY×海绵宝宝联名款，一经推出迅速引爆市场。不久前的天猫超级品牌日，两款MEGA珍藏系列1000% SPACEMOLLY吸引近百万人加入“抽签买新”活动，15000体MEGA珍藏400% SPACE MOLLY回归系列盲盒1秒售罄。

目前，Molly、SKULLPANDA、Dimoo、Flabjacks、Crybaby等IP均已投入MEGA珍藏系列的开发。更加均衡的IP发展模式体现出泡泡玛特在IP挖掘和孵化方面的可持续性，而这一切之所以能实现，与泡泡玛特完善的IP孵化、供应链体系息息相关。

在泡泡玛特推出MEGA珍藏系列之前，国内艺术收藏玩具市场面临渠道覆盖不足，囤货严重的问题，泡泡玛特则打破了这种局面，通过在天猫、京东、得物、线下门店、小程序等多个渠道平台发售，降低了高端艺术玩具的购买门槛，希望将MEGA珍藏系列打造成为“年轻人的第一件收藏品”。

围绕IP，泡泡玛特不断丰富产品品类，包括潮流周边、数码产品、潮玩手办、可动人偶等，且在高、中、低端价位均有布局，泡泡玛特的收入因此更加多元化。天风证券研报显示，自2021年起，泡泡玛特天猫旗舰店盲盒销售额所占比例略有下降趋势，原因主要是今年上线了许多受欢迎的手办和周边产品，如MOLLY薄荷卡卡、DIMOO黑白系列周边、MOLLYx 海绵宝宝Mega collection珍藏系列等。

中信证券研报表示，目前泡泡玛特潮玩矩阵初成体系，看好公司始于潮玩的持续进化能力。随着品牌影响力不断提升，泡泡玛特在丰富盲盒品类之外，积极开拓尺寸更大的手办、摆件等品类，如Bobo&Coco魔法师手办(499 元)，Molly 地球女儿400%手办(999 元)，Molly 珍藏系列400%/1000%手办(1299元/4999元)等系列。泡泡玛特作为国内潮玩行业的领军者，利用平台优势的IP资源，推动产品向平台化、艺术化、矩阵化等方向发展，有望成长为面向年轻世代的高端潮流品牌。

华金证券认为，泡泡玛特高端产品实现精细化运营，衍生品丰富产品品类。公司持续尝试产品创新，今年6月推出高端潮玩产品线“MEGA珍藏系列”，高端产品使公司在提升品牌潮玩调性的同时，实现对硬核玩家的精细化运营，“MEGA珍藏系列”或将成为公司下一步的重要业务，业绩将在下半年有所体现。另一方面，我们观察到公司今年上半年更加高频地推出热门IP的衍生品，比如仅针对“SKULLPANDA熊喵热潮”系列，公司同步盲盒产品推出了六款衍生品，进一步加强了IP 变现能力。