国家统计局8月31日发布的数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，低于上月0.3个百分点。这是PMI连续18个月保持在荣枯线之上。分析人士认为，8月份PMI指数继续下降，但仍保持在荣枯线以上，总体看经济继续保持恢复态势，预计后续财政政策将加码，结构性货币政策工具将持续发力。

PMI回落但仍处扩张区间

业内人士认为，需求淡季叠加疫情影响导致8月PMI回落。“受近期国内疫情汛情等因素影响，8月份，制造业扩张力度有所减弱，景气面收窄。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，在调查的21个行业中，有10个行业PMI位于景气区间，较上月减少3个。

中国物流信息中心分析师文韬表示，8月份是制造业需求的传统淡季，月内部分地区疫情反弹又进一步影响了市场需求，前期快速回升的市场需求也推高了基数。此外，8月新订单指数较上月下降1.3个百分点至49.6%，连续17个月运行在50%以上后降至收缩区间，是带动制造业PMI下降的主因。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，8月份PMI虽继续下降，但仍保持在荣枯线以上，总体看经济继续保持恢复态势，但势头趋弱。

宏观政策料加码

展望下阶段经济运行，财信证券首席经济学家伍超明认为，在全球经济复苏和国内需求向消费端转移的背景下，此轮疫情得到有效控制，叠加气候趋稳，中秋、国庆假日临近，需求将得到提升，利于制造业投资稳定增长，预计年内PMI将保持在50%以上扩张区间。

张立群认为，需求不足对经济持续恢复的制约增强，经济下行压力有所加大。要切实加强扩大内需的工作力度，尽快加大政府投资的带动作用，着力解决需求不足的问题。

后期稳增长政策加码成为业内共识。红塔证券首席经济学家李奇霖表示，预计后续财政政策会陆续加码，基建投资的抑制态势会有所修复。同时，结构性货币政策工具将陆续完善，包括区域协调再贷款、碳减排支持工具、支持乡村振兴定向措施等，以实现宏观经济政策“长短结合”与“量质并重”。