自7月19日重挫超6%之后，国际油价近期稳步回升。有分析指出，2021年下半年，预计需求持续回升、供需缺口仍存、疫苗接种持续推进等多因素将推动国际油价小幅上涨，但其走势可能呈现区间震荡的格局。

疫情反弹施压油价

由于多个国家新冠疫情反弹令市场人气承压，国际原油期货价格27日小幅下跌。截至27日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌0.26美元，收于每桶71.65美元，跌幅为0.36%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.02美元，收于每桶74.48美元，跌幅为0.03%。

美国疾控中心26日把到西班牙、葡萄牙、塞浦路斯和吉尔吉斯斯坦旅行感染新冠病毒的风险上调至最高等级。美国国务院在26日也以疫情为由发布针对古巴、塞浦路斯、葡萄牙、西班牙和吉尔吉斯斯坦的“不建议旅行”建议。

26日，慕尼黑经济研究所当天发布的7月德国商业景气指数、反映企业对未来半年预期的指数，以及目前经济状况的评估指数均低于此前市场预期共识，其中前两项指标还出现明显环比下降。这些数据变化也引起市场对石油需求复苏的担忧，国际油价在隔夜市场明显下跌。

受主要产油国调整产量和市场担忧疫情形势等因素影响，纽约油价和伦敦布伦特油价19日均跌破每桶70美元，分别大幅下跌7.51%和6.75%。

分析指出，市场仍然担忧新冠变异病毒德尔塔毒株的传播将对需求前景造成不利影响，因此原油市场在供应收紧的情况下仍没有出现上涨。除非对疫情的担忧得到缓解，否则石油市场仍将在进一步上涨方面徘徊不前。市场正寄望印度和英国等地的疫情形势能够尽快达到峰值，同时疫苗接种能够加速推进。

此外，主要产油国达成增产协议也在当前疫情形势下一度引发市场担忧。石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国18日决定，将原定于2022年4月到期的现行减产协议延长至2022年年底，并从8月开始每月将产量上调40万桶/日。欧佩克还决定上调阿联酋、沙特、俄罗斯、科威特和伊拉克等国的产量基线。

短期供需缺口难消

有分析指出，虽然主要产油国提高产量和疫情严峻形势仍然令市场担忧，但随着全球经济的复苏，原油需求也料将持续回升，短期内供需缺口仍将存在，国际油价料将持续获得支撑。

欧佩克对于石油需求前景目前仍然表示乐观。欧佩克称，新冠疫苗接种正在全球加速推进，大部分地区经济持续复苏，石油需求也出现明显的回升，经济合作与发展组织国家库存正在下降。

国际能源署近日表示，2021年下半年石油需求预计将强劲反弹，全球石油市场仍可能出现150万桶/日的短缺。

标普全球普氏在26日晚些时候公布的调查显示，分析师认为，由于炼厂开工率上升和原油出口增加，上周美国商业原油库存环比下降了250万桶，车用汽油和蒸馏油库存分别下降了130万桶和160万桶，上周美国炼厂平均开工率为92.2%，环比增加了0.8个百分点。

美国价格期货集团高级市场分析师菲尔·弗林在26日表示，预计本周美国商业原油库存将至少下降400万桶，汽油库存预计下降200万桶，蒸馏油库存将下降300万桶，炼厂开工率将提高1个百分点。

奥地利JBC能源在23日表示，北美和欧洲地区原油供需形势在今年夏季好于近五年平均水平。另一方面，亚洲原油市场依然火热，并在6月份面临最严峻的季节性紧张。

新航财富管理公司的首席市场策略师科林·切辛斯基说，在欧佩克及其盟友达成逐渐增加供应的协议后，市场转而关注需求侧。现在，油价继续在每桶65美元至77美元区间波动，以巩固今年以来的上涨。

美国价格期货集团高级市场分析师菲尔·弗林在27日表示，虽然石油期货价格在窄幅波动，但看起来市场已经避免了向下回调至每桶65美元这一情况的出现，现在正试图回到每桶72.48美元上方。

澳新银行研究部分析师表示，大部分主要地区的强劲道路交通数据显示新冠病毒感染人数的增加带来的影响是极小的。投资者也受到美国页岩油企业继续保持克制的鼓励。到目前为止，美国页岩油企业维持了资本纪律，聚焦于投资回报而非产量增长。

震荡行情料将持续

2021年下半年，随着夏季消费旺季的来临以及疫苗接种的继续推进，预计国际油价仍将呈现震荡上行趋势。

有分析指出，多重因素将继续为油市提供支撑：随着夏季来临，全球驾驶出行的需求大幅上涨；同时，伴随着疫苗接种的逐步推进和各国疫情应对经验的积累，疫情再度来袭的影响可能将有所降低；此外，欧佩克及其盟友目前的增产步伐较为谨慎，增产幅度尚难对原油供应造成显著影响；美国原油库存有所下降也将支撑油价上行。

不过，国际油价仍可能因为多重因素而呈现震荡行情。疫情形势发展仍然是市场最为敏感的焦点。全球疫情防控形势总体向好，但秋冬季节疫情卷土重来的可能性依旧很大，一旦疫情形势恶化，可能迅速推动油价下跌。

同时，全球经济复苏前景仍不十分明确，各国为提振本国经济而采取的财政和货币政策的退出问题也将对原油市场造成影响。通胀加速上涨的趋势令包括美联储在内的全球主要央行面临提前收紧货币政策的压力，在此因素推动下，一旦美元指数出现上涨预期，将对以美元计价的国际油价造成不利影响。

瑞银集团19日预计，布伦特油价将在今年9月底达到每桶80美元。

瑞士信贷18日预计，布伦特原油期货首行合约2021年均价预期为每桶70美元，纽约原油期货首行合约在今年的均价预期为每桶67美元。

花旗集团近日预计，伦敦布伦特和纽约原油期货价格将在今年升至每桶85美元或更高水平。