6月建材行业数据陆续发布。水泥产量同比下滑，但降幅收窄，静待旺季到来；玻璃行业领先竣工得到验证，竣工爆发支撑玻璃景气延续；玻纤产品结构出现分化，直接纱价格回落，短切原丝、合股纱、电子纱景气度有望延长；原材料价格仍以上涨为主，PVC与环氧乙烷回落。

水泥行业：景气下滑，静待旺季到来：6月份全国水泥产量2.24亿吨，同比下滑1.9%，以2019年同期为基数，复合增长率为3.4%，水泥产量有所下滑。环比看，同比降幅较5月收窄，两年复合增速较5月份稍低。6月水泥产量环比较5月稍有回落，主要原因在于高温雨季影响下，传统淡季已经到来。根据卓创资讯数据，6月底全国水泥熟料、P?O42.5粉末和P?S32.5粉末均价分别为329.8、399.7、381.0元/吨，比5月底分别下降23.1、33.9、30.0元/吨。6月份，全国主要地区的熟料与粉末价格均以下降为主。6月底，磨机开工率和熟料库容比分别为65.0%和60.3%，分别比5月下降12pct和增长8pct，开工率下降、库容比上升，呈现淡季景象。我们认为待这轮高温雨季过后，水泥旺季到来时，水泥行情或有望超预期。

玻璃行业：竣工爆发支撑需求，玻璃行业景气度持续上升：6月全国平板玻璃产量8707万重箱，同增10.0%，产量持续保持高位。玻璃行业产能约束仍较强。在产产能基本较5月份维持稳定，新增产能冲击较少。6月份，地产竣工端实现大爆发，竣工面积达8898.3万平，同比增长66.55%。在竣工端持续向好达到情况下，玻璃价格持续高位，库存维持低位：6月底全国平板玻璃均价143.7元/重箱，比月初上升1.0元；库存天数6.9天，比月初上升1.8天，行业景气度持续高位。我们认为玻璃景气度领先竣工1-2个月，目前玻璃景气持续，预示着下半年竣工数据也能得到高位保持，或带动地产后周期向上。目前浮法玻璃供需结构紧平衡，光伏需求向上有动力，玻璃行业上市公司中报预期向好，玻璃行业处于景气顶点。

玻纤行业：直接纱价格保持平稳，产品结构出现分化：6月玻纤价格继续保持高位，稍有松动。结合7月份第一周数据来看，受前期新增产能影响，缠绕直接纱供应量加大，大多厂商已开始将直接纱价格回调；合股纱类部分产品货源仍紧俏，然多数产品产销较前期稍有放缓，大众型产品需求端影响较大，电子纱市场各厂报价基本走稳。6月份无新增产能变化，但前期点火产线已逐渐达产，我们预计三季度粗纱价格将有所回落，合股纱、短切原丝、电子纱仍能保持景气。

原材料：2021年以来，大宗商品持续上涨对制造业企业形成较强成本端冲击。6月份，建材相关的上游原材料仍然以上涨为主，PVC与环氧乙烷价格有所下滑。

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