亚壁古道(：APPN NASDAQ)，快速度(NYSE：FSLY)，Fiverr国际(NYSE：FVRR)，和LivePerson(NASDAQ：LPSN)均滑动本周的高价成长股大幅回落对通胀的担忧。这些股票没有重大消息，但随着 6 月份的消费者价格指数报告显示通胀高于预期，美联储收紧货币政策的担忧似乎已经冷却了这些昂贵的股票。

截至周四美国东部时间下午 1:19，Appian 本周下跌 13.9%，Fastly 下跌 12.6%，Fiverr 下跌 12.5%，LivePerson 下跌 9.9%。代表高增长股票的ARK Innovation ETF 下跌了 7.5%，表明增长股票正在全面回落。

周二公布 CPI 报告时，这四只股票均大幅下跌，显示消费者价格在 5 月份上涨 0.6% 后，从 5 月份到 6 月份上涨了 0.9%，高于预期。与去年同期相比，价格上涨了 5.4%，这是自 2008 年 8 月以来 CPI的最大涨幅。

推动指数走高的类别与上述科技公司没有直接关系。去年，二手车和汽油价格上涨了 45%，而运输服务价格上涨了 10%。

Appian 和 Fastly 等股票面临的问题不是其特定行业的价格上涨，而是通胀将如何影响利率和美联储的决策。像这样的成长型股票受益于低利率，因为它使投资者更加重视长期利润。当利率上升时，投资者的贴现率也会上升，而此类无利可图的股票价值会降低，因为 10 年后的现金流价值会下降。利率上升也使债券等固定收益更具吸引力，随着利率上升，投资者倾向于从股票转向债券。

利率并未因 CPI 报告而上升，但即使美联储主席杰罗姆鲍威尔再次压制对提高基准联邦基金利率的担忧，投资者仍然更加担心货币环境收紧。他还继续坚称通胀将是“暂时的”。

对于 Appian、Fastly、Fiverr 和 LivePerson 来说，围绕通胀和利率的问题很重要，因为它们都是高价、无利可图的股票。

Appian 是一家生产低代码软件的云计算公司，目前的市销率为 30，自 11 月以来一直波动很大，股价在空头的帮助下上涨了两倍，然后回吐了大部分这些收益。去年夏天，随着对其服务的需求激增，内容交付网络的股价飙升后，Fastly 也经历了类似的波动。它的市销率现在是19。

Fiverr 是另一位流行病明星，将零工和自由职业者与雇主联系起来，但它的市盈率高达 36。与 Appian 和 Fastly 一样，它比历史最高点下降了三分之一以上。最后，为企业提供聊天机器人技术的 LivePerson 的市盈率为 10，但该公司仍处于严重亏损状态，营业亏损为 4100 万美元，占过去四年收入的 10% 以上宿舍。

随着收益季节的到来，注意力可能会转向这些股票及其基于云的同行在第二季度的表现。然而，由于利率上升和通胀上升可能继续对这些股票构成压力，投资者应将目光集中在宏观环境上。