投资要点：

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上市公司重要公告

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汤臣倍健：2021年半年度业绩预告

良品铺子：关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年6月23日，主产区生鲜乳平均价为4.28元/公斤，环比持平，同比上涨19.90%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年7月2日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到53.83元/千克、16.04元/千克、24.03元/千克，分别同比变动-55.11%、-57.60%、-52.77%。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌1.60%，食品饮料板块下跌3.04%，行业跑输市场1.44个百分点，位列中信30个一级行业下游。其中，酒类下跌2.40%，饮料下跌4.62%，食品下跌5.44%。

个股方面，欢乐家、水井坊以及青海春天涨幅居前，安井食品、妙可蓝多以及良品铺子跌幅居前。

投资建议

本周，板块继续调整，表现乏善可陈。从中期维度看，白酒仍运行在景气周期，大众品上游原材料成本压力仍存。在流动性预期收紧的前提下，业绩增速仍将成为市场最主要的考虑因素。在细分子品类方面，建议关注估值趋向于合理的高端白酒，关注业绩加速释放的次高端。而大众品方面，上游成本压力在下半年或会有所缓解，目前来看压力传导最顺利的或为啤酒板块，其次为乳制品。此外，啤酒在竞争格局驱缓的当下，伴随直接提价以及产品结构升级，高端化的趋势不减，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（600887）及青岛啤酒（600600）。