投资要点

本年周、年初至今生物医药指数涨幅分别为3.19%、7.91%，其相对沪指的超额收益分别为0.49%、7.36%；本周医疗服务、中药、医疗器械涨幅居前，化学制药、医药商业及生物制品等涨幅较小；本生物制品涨幅居前振东制药（+45.66%）、东方生物（+28.23%）、翔宇医疗（+24.61%），跌幅居前阳光诺和（-21.67%）、莎普爱思（-11.72%）、泽璟制药（-10.93%）。涨跌表现特点：康复医疗涨幅居前，诚益通、翔宇医疗、三星医疗等涨幅较大；医美个股涨幅居前，华东医药、爱美客、沪锐医疗等涨幅居前；本周大小市值标的均比较活跃，药明康德、片仔癀等涨幅巨大。

政策利好、需求释放、盈利增强推动民营医疗产业趋势持续向好，康复医疗再次受到国家政策支持。自新一轮医药卫生体制改革以来，国家陆续出台多项政策鼓励社会办医，同时居民健康意识提高和收入水平提升、医保覆盖范围和支付力度增强等，在老龄化社会结构下推动民营医疗加快发展。且部分民营专科医院已逐步跑通经营模式、树立品牌，盈利水平逐步改善，医疗服务呈现产业趋势上的投资机会。6月16日，卫健委等八部门出台《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》，推动康复医疗行业发展。根据《柳叶刀》研究统计，中国2019年康复需求总人数已达4.6亿人；根据毕马威预计2025年康复医疗市场规模将达到2207亿元，预计2018-2025年将以20%增长。康复治疗观念日益普及，老龄化下市场需求旺盛；同时康复专科复制扩张能力强，当前呈现量价齐升态势，未来三级康复诊疗机制/发展康复医疗联合体等多方面的建设，将持续推动康复行业的繁荣发展。

复星凯特CAR-T疗法正式获批：6月22日，中国国家药监局公示，复星凯特CAR-T细胞治疗产品益基利仑赛注射液（又称阿基仑赛，代号：FKC876）已正式获批，成为国内首款获批上市的CAR-T细胞治疗产品。根据复星凯特公告，该上市申请的适应症为：用于治疗二线或以上系统性治疗后复发或难治性大B细胞淋巴瘤成人患者，包括弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）非特指型、原发性纵隔B细胞淋巴瘤（PMBCL）、高级别B细胞淋巴瘤和滤泡淋巴瘤转化的DLBCL。6月24日，阿斯利康和默沙东共同开发和商业化推广的PARP抑制剂奥拉帕利片已获得国家药监局附条件批准。6月24日，25日，恒瑞医药公告，注射用HRS3658和SHR7280片获得药物临床试验批准通知书，将于近期开展临床试验。

6月25日，CDE官网显示，正大天晴3款抗肿瘤1类新药获批临床。

具体配置思路：1）高端医疗服务领域：重点推荐盈康生命、信邦制药、爱尔眼科、通策医疗等，关注国际医学、海吉亚医疗等；2）创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、恒瑞医药等；3）BIOTECH类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；4）原料药领域：普洛药业、司太立、九洲药业等；5）疫苗领域：康泰生物、智飞生物、万泰生物等；6）生长激素领域：长春高新、安科生物等；7）医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；8）药店领域：一心堂、大参林、老百姓、益丰药房等；9）医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；10）医疗器械领域：肿瘤早筛，诺辉健康等；眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材：安图生物、新产业；骨科治疗性耗材：威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学。