公司通常不会通过坚持走惯了的道路来击败市场。表现强劲的企业并没有采取安全措施，而是通过开发新的增长动力或收购与其核心业务协同良好的资产来押注自己。

Zynga(纳斯达克股票代码：ZNGA)一直遵循后一种策略并因此表现出色。让我们深入探讨为什么这家视频游戏制造商似乎准备将这种增长战略转变为真正的牛市。

第一季度的收益是一个扣篮

视频游戏制作人的一种策略是冒险创造有可能取得巨大成功但也很容易失败的游戏。Zynga 找到了替代方案，即收购已经建立的工作室，并将他们成功的视频游戏资产和开发团队纳入其运营。这一战略可以创造协同效应，帮助公司迅速转向新的市场机会。

这样的机会之一就是超休闲游戏。这些是简单、用户友好的移动应用程序，通常通过广告而不是软件销售来获利。Zynga 认为这一趋势是一个转型增长机会，并一直在寻找可以帮助其在该领域扩张的公司。2020 年，该公司以 1.8 亿美元完成了对总部位于伊斯坦布尔的 Rollic Games 的收购，后者是超休闲领域的领导者。此次合并已经提升了 Zynga 的运营业绩。

第一季度收入同比增长 68% 至 6.8 亿美元(超出预期 4500 万美元)。据首席执行官弗兰克·吉博 (Frank Gibeau) 称，Rollic 已经“无缝地融入了 Zynga 的工作室家族”。管理层没有提供工作室收入贡献的明细。但第一季度广告收入(由 Rollic 的超休闲游戏推动)飙升 108% 至 1.23 亿美元，占收入的 18%——高于去年同期的 15%。

Zynga 的底线正在改善

基于收购的增长战略并非没有挑战。在 Zynga 的案例中，或有考虑(对被收购企业的绩效支付)给现金流带来压力。第一季度的这些流出总额为 2370 万美元，并且可能会根据 Zynga 收购资产的表现而增加。

尽管如此，Zynga 报告第一季度调整后EBITDA为 1.23 亿美元，比去年同期增加了 5500 万美元。其 GAAP 净亏损从负 1.04 亿美元收窄至负 2300 万美元。管理层预计积极势头将继续——指导 2021 年全年收入增长 37% 至 27 亿美元，调整后 EBITDA 飙升 69% 至 4.5 亿美元。

Zynga 还计划继续其收购驱动的增长战略，并于 5 月宣布收购广告和货币化平台 Chartboost。这项新业务可以帮助公司转向基于广告的超休闲游戏。资产负债表上有 13.6 亿美元的现金和投资，管理层有足够的资金来寻求更多机会。

Zynga 会成为收购目标吗?

Zynga 凭借其快速的增长速度和合理的 12 个月销售额(市值 113 亿美元)的五倍估值，是一家具有吸引力的估值公司。并购在手机游戏行业很常见——竞争对手Glu Mobile在4月份被电子艺界收购。虽然没有证据表明 Zynga 正试图被一家更大的公司收购，但投资者应该考虑在其他人之前购买 Zynga。