靠饲料加工起家，业务逐渐扩展至生猪全产业链的云南神农农业产业集团股份有限公司(以下简称“神农集团”，股票代码“605296”)即将登陆上交所主板，有望借助资本的力量进一步发展饲料、屠宰业务。

5月18日，神农集团首次公开发行股票并在主板上市网上路演圆满落幕，并将在翌日(5月19日)启动申购。本次申购将发行4003万股新股，发行价格为56.08元/股，市盈率为19.76倍，高于同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率，也高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率。

招股书显示，2018年至2020年，公司实现营业收入10.92亿元、17.33亿元和27.24亿元，实现归属于母公司所有者的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)0.64亿元、4.67亿元和11.36亿元。

产业一体化模式奠定腾飞基础，先进管理模式与优质设备为发展护航

招股书显示，神农集团成立于1999年，注册地址位于云南省昆明市。该公司成立时主要从事饲料加工业务，后来为强化公司竞争力，于2002年宣布进军生猪养殖行业、2005年进入生猪屠宰行业，逐渐形成了稳定的生猪全产业链业务格局。

成立至今二十余载，目前神农集团已形成了集饲料加工、生猪养殖、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售等业务为一体的完整生猪产业链，在成本控制、生物安全及食品安全、业务拓展等方面具备竞争优势。

由于该公司养殖所需饲料均为自有饲料基地生产，养殖出栏的生猪大部分通过自有屠宰场屠宰，能从源头上减少产业链各环节间的外部交易成本，从而提升企业盈利水平。同时，相较于单一环节的生猪养殖企业，产业链一体化经营模式可以统筹调节饲料、养殖和屠宰环节的生产计划，进而有效抵御由市场价格波动导致的市场风险，对企业长期健康发展提供保障。

生物安全及食品安全方面，神农集团的产业链一体化经营模式能够实现产品质量的源头可控性和可追溯性，从根本上保证生产经营的稳定性、猪肉食品的可靠安全。此外，在产业链一体化经营模式下，神农集团成熟子公司能够通过就近输送饲料、仔猪等方式，带动新设子公司尽快扩展业务规模，实现生产规模的快速扩张。这有助于缩短新设子公司投资回收期，从而进一步增强神农集团的扩张能力。

如果说产业链一体化优势是奠定神农集团成功的基石，那现代化管理经验以及现代化养殖设备则为该公司的迅速发展起到了添砖加瓦的作用。

经过二十余年的生猪产业链经营实践与创新，神农集团积累了丰富的管理经验，并通过科学的养殖环境控制、全面的营养供给、科学的猪只保健、可追溯的屠宰加工体系等四大方面进行全方位管控，保障产品质量上乘、安全可靠。

据悉，神农集团的现代化养殖场采用美式养殖模式，选用技术指标先进的自动环境控制系统、自动饲喂系统等专业设备，均来自国际著名的养殖设备生产商。因此，猪舍内部的空气质量、卫生防疫条件等都能得到有效提升。在发展过程中，神农集团与上述设备供应商建立了良好、稳定的合作关系，从而能够始终紧跟国际先进的养殖设备的发展方向，做到养殖条件与世界级领先企业并行。

2018 年 8 月起，我国发生了较为严重的非洲猪瘟疫情，神农集团凭借先进的管理体系、优质的养殖设备及一体化的产业链优势，对非洲猪瘟疫情进行了有效防控，下属养殖场、屠宰场未发生非洲猪瘟疫情。2019年9月，广东省农业农村厅、云南省农业农村厅联合签发《关于云南生猪“点对点”调运广东屠宰有关事项的通知》，神农集团因生猪优质、安全、卫生等特质，受到省政府机关青睐，直接被点名成为当地生猪外调的企业。

重视人才发展与技术研发，实现生产效益最大化

人才与技术被称之为驱动企业快速前进的双滑轮，对神农集团而言亦是如此。

为企业能够长远发展，该公司制定了分工明确、按劳取酬、优升劣汰的人力资源管理机制、建立了阶段化的管理层储备制度；同时，通过外部学习、内部培训、团队竞争等方式提高员工整体的业务能力和技术水平。在“与员工共享发展成果”的原则下，神农集团通过不断提升员工福利待遇，优化人才激励机制，实现人力资源的可持续发展。

截至2020年年末，神农集团员工中共有博士3名，硕士26名，分别毕业于中国农业科学院、浙江大学、华南农业大学等知名院校。部门经理及以上级别的管理人员平均年龄约37岁，其中超7成人员在该公司工作5年及以上，具备丰富的行业经验，能够最大限度的投入公司事业发展，引领公司创新突破，向战略目标不断迈进；生猪养殖场场长、场长助理、储备场长等管理人员平均年龄约28岁，车间组长、饲养员等一线员工平均年龄约25岁，年轻化员工队伍具备较强的学习能力，能够熟练使用现代化的生产设备，改变了养殖从业者年龄偏大的传统状况，在行业中具备较强的竞争优势。

研发团队方面，神农集团自2004年成立技术中心，主要承担该公司的技术研发工作，并于2006年8月取得云南省省级企业技术中心认定。研发部负责人陈俭毕业于浙江大学，拥有预防兽医学博士学位，先后在国内外科技期刊发表论文，同时还承担了由云南省科学技术厅批准的课题项目，在生猪养殖管理和疫情防控方面具有十分丰富的经验。

近年来，神农集团加大了对高学历人才的吸引力度，使得该公司的研究朝纵深方向发展，培养了一批以中青年为主体的研发人才，建立了知识和专业结构合理的研究队伍。

截至2020年年底，该公司拥有已授权专利39项，其中发明专利3项，实用新型专利及外观设计专利36项。据招股书，神农集团组织或参与完成的一系列具有较强实用性的科研项目分别获得了中国农学会、云南省科学技术厅、昆明市科学技术局等机构、单位的认可，并为该公司颁发了荣誉证书。

此外，神农集团自主研发的“云南神农农业产业集团股份有限公司养殖系统”和“云南神农农业产业集团股份有限公司屠宰与结算系统”均已取得计算机软件著作权，上述系统为该公司实现饲料加工、猪群管理、屠宰加工、客户管理等环节的全流程信息化管理提供了便捷与保障。

信息化优势推动了神农集团种猪养殖场的精细化管理，每头种猪从进场便开始采集信息，以便该公司根据数据进行分析每头种猪的性能、及时淘汰不符合标准的种猪。同时，该公司保育及育肥猪亦通过信息化系统实现批次管理，从而提高生产性能、降低料肉比，实现效益最大化。

募资扩产提升竞争力，聚焦完善产业链稳固领先地位

神农集团坐落于云南省，当地具备良好的生态环境，工业污染较少，是我国重要的绿色农产品生产基地。因四季温差小、光照充足、土地成本低、山区地区封闭性好等优势，十分适宜畜牧业的发展。

依托先天的地理优势，以及前述人才、技术、设备、产业链一体化、管理体系、信息化等6大优势，神农集团营收规模稳步增长。非洲猪瘟疫情发生后，国内能繁母猪存栏量下降导致种猪及商品代仔猪供给减少，市场价格较高。公司商品代仔猪生产性能突出且体质健康、批次整齐度高且供给量稳定，主要客户覆盖多个大型养殖公司。

本次IPO，神农集团拟募资21亿元，用于云南神农陆良年产50万吨饲料及生物安全中心项目、优质仔猪扩繁基地建设项目、优质生猪育肥基地建设项目、云南神农曲靖食品有限公司年50万头生猪屠宰新建项目、补充流动资金等。

本次募集资金投资项目达产后，公司年出栏仔猪数量将增加132万头，年出栏商品猪数量将增加23.20万头，公司在云南地区的市场占有率有望进一步提升。同时，屠宰新建项目达产后，将提升该公司屠宰工艺技术水平，进一步完善生猪产业链，显著增强该公司综合竞争力。

据神农集团称，未来将坚持“生猪产业链一体化”的发展战略，聚焦云南生猪产业链市场，大力发展工业化养猪模式，发展并完善公司生猪产业链，确保食品安全和环保安全，秉承“帮养殖户养好猪，让消费者吃好肉”的企业宗旨，致力于发展成为国内领先的具备完整生猪产业链的农业产业化国家重点龙头企业。