核心观点

本周市场回顾。第11周房地产板块指数强于沪深300指数与创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.4%。沪深300指数报收5146.38，周度涨幅为-2.2%；创业板指数报2756.81，周度涨幅为-4.0%；房地产板块指数报收3831.77，周度涨幅为-0.8%。

本周行业要闻。宏观数据方面，2月CPI和居住价格下降。地产政策方面，政府工作报告提出稳地价、稳房价、稳预期；海南开展楼市专项整治；南京新审查办法强调未经批准擅自将非住宅建筑改为住宅、酒店式公寓的，可直接不予受理施工许可、消防设计审查或消防验收备案。

地产一周数据回顾。本周新房销售减少，二手房销售增加。第11周29大城市新房销售为4.3万套，较第10周减少6.2%；11大城市二手房销售1.5万套，较第10周增加12.9%；一线城市新房、二手房交易较第10周的增速分别为6.6%，8.0%；二线城市新房、二手房交易较第10周的增速分别为-11.0%，16.0%。贝壳监测25个重点城市二手房成交均价环比下跌3.9%。整体库存量减少，库销比下降。截至第11周15大城市库存为117.9万套，较第10周减少0.8万套；库销比为10.7个月，较第10周减少0.2个月。土地市场出让热度下降。第11周26大城市合计成交土地9块，较第10周减少10块。土地出让金额下降。第11周26大城市土地出让金为20.3亿元，较第10周减少54.9亿元。平均溢价率上升。第11周26大城市土地成交平均溢价率为49.1%，较第10周上升11.2个百分点。2021年第11周26大城市土地流拍数量为0块。

重点公司公告。华鑫股份等3家公司发布2020年经营数据。金科股份等5家公司发布2021年2月经营数据。苏州高新等4家公司拟发行债券融资。

投资建议与投资标的

本周新房和二手房涨跌补一，整体平稳运行，土地拍卖数量回落，溢价率继续提升，市场热度依旧。从已经披露的年报来看，2020年龙头房企的业绩依然稳健。顺周期为地产销售提供了良好的基本面支撑，中长期房地产调控政策上整体中性，新政为龙头在土地端带来了新的阿尔法。当前板块的估值水平相对于龙头潜在的增速水平依然极具性价比，低负债强运营的龙头房企，则具备穿越周期的成长能力。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、融创中国(01918，买入)、万科A(000002，买入)；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、新城控股(601155，买入)。。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管行业，推荐推荐永升生活服务(01995，买入)、碧桂园服务(06098，买入)、融创服务(01516，买入)、新大正(002968，买入)。