“《乘风破浪的姐姐》播放量超51亿次，报告期内，芒果TV会员、广告、运营商均实现快速增长，凭借芒果产业链的核心竞争力，公司已经连续四年实现盈利并保持高速增长。”芒果超媒董秘吴俊近日接受媒体采访时表示，2020年，女团成长综艺节目《乘风破浪的姐姐》成为爆款的同时，也让芒果超媒商业价值再次被放大。

据芒果超媒2月26日晚间发布的2020年业绩快报，公司实现营业总收入140.02亿元，同比增长12.01%;实现归属于上市公司股东的净利润19.63亿元，同比增长69.79%。

全年广告收入预计达41.39亿

与“爱腾优”长期难以盈利不同，芒果超媒重组以来，依靠湖南台的内容优势，公司在4年内保持盈利高增长。

2020年，公司综艺剧集齐发力。综艺方面，报告期内，芒果TV上线了超过40档自制综艺，年度现象级综艺《乘风破浪的姐姐》播放量超51亿，树立国内综艺龙头标杆。《朋友请听好》《姐姐的爱乐之程》《婆婆和妈妈》等创新综艺和《女儿们的恋爱3》《明星大侦探6》等“综N代”热度好评双收。

剧集方面，芒果超媒的《以家人之名》《下一站是幸福》《隐秘而伟大》均实现收视、口碑双收，《向阳而生》首播收视率居省级卫视全网第一。

芒果TV还推出了垂直类小圈层精品自制剧。开年以来，芒果TV先后上线《你好，对方辩友2》《不可思议的爱情》《玲珑狼心》等剧集，为芒果TV影视剧迎来了2021年开门红。

得益于公司综艺节目和影视剧集的优异表现，芒果tv会员、广告、运营商等“三驾马车”实现快速增长。2020年公司会员收入预计达32.55亿元，同比增长92%，2020年末，有效会员数达3613万，较2019年末增长96.68%;广告业务方面，积极探索新型营销模式，全年广告收入预计达41.39亿元，同比增长24%;运营商收入预计达16.77亿元，同比增长32%。

开源证券研报分析，《乘风破浪的姐姐2》在采用独播且会员抢先看的基础上，还上线会员尊享《姐姐的舞台》《姐姐的宿舍》《姐姐解解压》《姐姐的上班路》等多档衍生内容，保持综艺节目全周热度，或带动会员收入高增长。同时，广告赞助品牌由第一季开播时的13家升级为第二季的15家，且品牌主结构优化，消费品广告主占比提升，或全面释放广告收入空间。

净利润19.63亿同比增长69.79%

事实上，在长视频赛道，亏损是行业普遍现象。

主要原因是，内容竞争一直是互联网视频行业竞争中的焦点，通过自制或定制创造平台独播内容，打造内容壁垒，头部互联网视频平台才能够吸引用户在平台付费，进而提升视频平台的商业价值。目前，腾讯视频、爱奇艺、优酷等行业内企业为保持平台核心竞争力，持续在内容资源方面投入大量资金。

相比于其他平台动辄百亿购买影视版权，依托湖南卫视的内容资源加持与全牌照优势，芒果超媒在内容的花销上并不突出。低成本运营下，芒果超媒体毛利高于行业平均水平。2020年前三季度公司毛利率为38%，同期“爱优腾”毛利率均在20%以下。

2020年，芒果超媒营业收入为140.02亿元，同比增长12.01%;净利润19.63亿元，同比增长69.79%。对比其他长视频平台来看，2020财年爱奇艺净亏损70亿元;B站2020年全年净亏损26亿元，芒果超媒的盈利能力依然领先。

芒果超媒也指出，芒果超媒逆势上扬，主要是芒果TV运营主体快乐阳光营业收入继续快速增长，同时严格控制成本费用，利润保持较高增幅。

积极探索新的商业模式

不过，相比第一梯队的“爱优腾”而言，芒果超媒的体量并不大。相对于内容而言，芒果超媒“破圈”作品也没有B站丰富。

在行业竞争逐步向技术转移之际，芒果超媒短板明显。为此，芒果超媒也在抓紧寻找大树以方便乘凉。2019年，芒果超媒引入了中移动作为战略投资者。2019年5月27日，芒果超媒发布公告称，中国移动全资子公司中移资本参与公司募集配套资金非公开发行股份项目并投资16亿元。发行后中移动将持股4.58万股，持股比例为4.37%，为芒果超媒的第二大股东。

2020年12月2日，芒果超媒与阿里创投签署的《附条件生效的股份转让协议》显示，阿里创投拟协议受让芒果传媒持有的芒果超媒93647857股的无限售流通股，占芒果超媒总股本的5.26%，受让价款总计人民币62亿余元。12月14日晚，芒果超媒公告，公司已于当日收到控股股东芒果传媒通知，湖南省国有文化资产监督管理委员会出具批复，原则同意芒果传媒将所持芒果超媒5.26%股份协议转让给阿里创投。若此番交易最终达成，阿里创投将成为芒果超媒的第二大股东。

在数字化经济巨头的加盟下，芒果超媒也在积极探索新的商业模式。其中，最受外界关注的就是小芒电商，上线仅50天的小芒，潮玩日销量已突破12000单，阴阳师、海贼王、蜡笔小新等260个潮玩IP拿下潮玩品类销售排行第一。

据悉，这是芒果超媒根据自身平台优势，主要提供以短视频为主的内容创作分享和以推荐种草为特色的电商购物平台，开创以“视频+内容+电商”为核心的电商模式，试图形成种草、交易、再种草的完美闭环。

业内分析认为，全新视频内容电商模式，有助于公司形成更丰富和完善的芒果生态，并贡献新的收入增长极。