周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车

乘用车：2021年1月销量204.5万辆，同比+26.8%。车企1月销量：吉利15.6万辆，同比+40.0%；长城13.9万辆，同比+73.2%；长安25.2万辆，同比+87.2%；比亚迪4.2万辆，同比+68.4%。乘用车顺周期趋势明确，车企携手科技巨头（如吉利+百度、长安+华为、上汽+阿里等）布局高端电动智能，短期驱动业绩修复和估值提升，中长期自主有望于变革中崛起。推荐【吉利H、长城、长安】，建议关注【广汽A+H、上汽】。

新能源：2021年1月国内新能源汽车销售17.9万辆，同比+238.5%。蔚来、小鹏、理想1月份交付量分别达到7，225辆、6，015辆、5，379辆。2021年特斯拉ModelY、蔚来ET7、大众ID.4等供给端质变持续撬动需求，预计新能源汽车销量有望突破200万辆，同比+46%。类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。

推荐：1）【比亚迪】；2）特斯拉产业链：【新泉、拓普、银轮】；3）大众MEB产业链：【文灿、科博达、精锻】；4）蔚来产业链：【文灿、拓普】。

智能网联：软件定义汽车成共识，整车电子电气架构升级加速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与电动化协同发展，推荐：1）自动驾驶产业链：重点关注感知层（激光雷达、毫米波雷达等）、执行层（线控制动、转向等）、底层技术（域控制器等）等细分领域，推荐英伟达产业链【德赛西威*】和华为产业链【伯特利】，受益标的【耐世特】；2）智能座舱产业链：重点关注HUD、车载娱乐、氛围灯等细分领域，推荐【德赛西威*、福耀*、星宇、科博达】，受益标的【华阳集团】。（德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖）

　零部件：关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】及小而美的隐形冠军，建议关注【新坐标、豪能、爱柯迪】。（福耀与建材组联合覆盖）重卡：2021年1月销售18.3万辆，同比+57%。物流重卡需求维持稳健，逆周期调节带动工程重卡销量贡献弹性。推荐【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标准已逐步进入落地阶段，推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。

摩托车：2020全年中大排量摩托车（250cc以上）累计销量20.32万辆，累计同比+14.7%，高景气度延续。其中：春风动力全年2.18万辆，同比+58.1%（爆款车型250SR全年销量30，000+辆，若将排量范围拓宽至250cc（含）及以上，销量同比+92.6%）；钱江摩托全年7.47万辆，同比+44.7%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大。短期市场竞争格局分散，但最终将向头部自主、合资车企集中。推荐【春风、钱江、宗申】，受益标的【隆鑫】。

本周行情：汽车版块表现尚佳商用载客车领涨

本周A股汽车板块上涨0.41%，在申万一级子行业涨跌幅中排名第23位，表现略强于沪深300（下跌0.45%）。细分板块中，客车/汽车服务/货车/汽车零部件+16.98%/+7.52%/+4.96%/+0.98%；乘用车/其他交运设备-1.28%/-1.92%。

个股表现：1）宇通客车、小康股份、东风汽车、国机汽车、鹏翎股份等涨幅靠前；2）德赛西威、新泉股份、福耀玻璃、宁德时代、玲珑轮胎等跌幅较大。

本周要闻：吉利计划成立新的电动车公司

新能源汽车：1）百度与吉利合资新品牌力争三年内发新车；2）吉利计划成立新的电动车公司；3）特斯拉美国Model3/Y基础版降价；4）富士康平台首款电动车将于年底发布；5）网传小米确定造车。

智能汽车：1）百度无人驾驶测试牌照达199张；2）博世牵手微软研发车载软件平台；3）苹果新获三项泰坦项目专利；4）宝马i7具L4级自动驾驶续航超700公里。

本周政策：1）发改委表示将研究政策措施促进新能源车健康发展；2）广州再次延长新能源汽车补贴政策。

本周数据：疫情大幅缓解零售走势好于批发2021年2月第一周零售走势好于批发，第一周批发侧日均销量4.4万辆，日均同比18年下降19%，环比下降2%；零售侧日均销量5.4万辆，日均同比18年下降12%，环比增长15%。