投资要点：

12月，申万银行录得涨跌幅-2.90%，跑输上证综指5.30pct.，跑输沪深300指数7.96pct.。月涨跌幅在申万28个一级行业中排名第22位。

2020全年，申万银行录得涨跌幅-3.25%，截至1月13日，申万银行年内涨跌幅3.51%。银行业板块12月估值下探调整，1月估值上升。截至1月13日，银行板块整体市盈率6.74X，整体市净率0.67X。

全年人民币贷款增加19.63万亿元。12月末，我国银行业人民币贷款总额达172.75万亿元，同比增长12.83%。其中，短期贷款同比增速为5.42%，较去年同期下降1.89pct.，较上月增速下降82BP；中长期贷款增速出现环比下降，降低5BP至17.23%。新增中长期贷款边际收缩，规模同比仍处于高位，显示经济复苏时期信贷需求旺盛，银行供给端主动调控贷款投放，定价能力上升，息差趋于上行。

全年人民币存款增加19.65万亿元。12月末，我国银行业存款规模达212.57万亿元，环比减少2114亿元，同比增长10.21%。12月份，人民币存款减少2093亿元，同比多减8088亿元，环比多减23093亿元。存款减少主要是财政存款和非银金融机构存款流失所致。

市场资金流动性相对宽松。12月，理财产品主要期限预期年收益率波动调整；同业拆借加权平均利率为1.30%，分别比上月和上年同期低68BP和79BP。

维持行业“同步大市”评级。年末，监管部门发布多个文件加强金融机构监管，严监管是未来金融行业的大趋势。新年伊始，经济持续复苏，各家银行将前期储备项目进行投放，发力喜迎“开门红”，后续有望实现业绩、估值双重修复。建议关注业务布局成熟，有可持续盈利能力的招商银行、建设银行，基本面向好、零售业务占优的平安银行、邮储银行、兴业银行，以及区域性银行中发展态势较好的宁波银行、常熟银行。