行情回顾：本周SW白酒上涨8.55%，高于SW食品饮料2.06%，高于大盘6.30%，涨幅前三个股酒鬼酒、水井坊、老白干酒，涨幅较小个股为金种子酒、古井贡酒、迎驾贡酒。

北上监测：上周北上资金净流入白酒板块20.85亿元，获得资金净注入前三的个股为贵州茅台、山西汾酒、五粮液，净流出前三的个股为泸州老窖、洋河股份、老白干酒。

十四五稳中求进信号积极，21Q1开门红利润弹性空间叠加行业资本化率提升，白酒板块持续景气。近期来看，21Q1低基数下利润弹性空间大。近期陆续进入春节备货旺季，渠道打款陆续展开，收入端恢复叠加本年度企业产品挺价后Q1价增空间显著。复星集团拍得舍得集团70%股权，我们认为在推进公司管理层经营问题解决的同时，资本介入有利于对公司进行渠道、管理等资源赋能及整合。经销商大会继续召开，各酒企高目标稳运营。12月26日酒鬼酒召开经销商大会，十四五提出销售目标突破30亿、跨越50亿、争取迈向100亿，并将酒鬼酒打造成中国文化白酒第一品牌，将“内参酒”打造成中国四大高端白酒品牌之一。12月29日今世缘召开经销商大会，公司十四五期间提出未来五年营收破百亿目标。经销商大会同时发布了新四开产品及四开国缘生肖纪念酒。山西汾酒发布2020年度业绩预增公告，预计营收同比增长16.08%-18.60%；净利润同比实现41.56%-55.47%高增长。未来青花30复兴版抢占千元价格带，挺价放量值得期待。

推荐标的：

波动中持续坚守高弹性标的，高端白酒持续推荐茅五泸，重点推荐泸州老窖，次高端推荐口子窖，今世缘，关注洋河、舍得。