废钢进口政策放开渐行渐近。废钢是一种可循环利用的再生铁素资源，主要用于钢铁冶炼。自2017年以来，国家不断收紧废钢进口政策，导致国内废钢进口量急剧萎缩，在行业内引起较大反响，业内也一直呼吁放开废钢进口。2020年10月，国家调整再生铜进口政策，规定从2020年11月1日起，再生铜可以自由进口。由于废铜与废钢属性类似，再生铜实现再次进口给废钢实现再次进口提供了指导和借鉴。目前，行业内多家单位联合起来共同加快推进《再生钢铁料》国家标准的制定和颁布实施。按照目前进度，我们预计《再生钢铁料》国家标准最快或将于2021年上半年公布，废钢实现再次进口最早或将于2021年三季度实现。

为什么要放开废钢进口？我们认为至少有三点理由：（1）放开废钢进口有利于我国充分利用国际废钢资源，发展循环经济；（2）放开废钢进口有助于缓解国内废钢供应紧张局面，降低用废企业成本；（3）放开废钢进口有利于平抑进口铁矿石价格，缓解进口铁矿石压力。目前我国对进口铁矿石依存度已经高达80%以上且缺乏价格话语权。放开废钢进口，有利于挤压铁矿石的需求空间，调节进口铁矿石的价格预期，起到制约和平抑进口铁矿石价格的作用。

废钢产业发展前景光明。废钢产业是一个再生资源循环利用产业，是一个朝阳产业，拥有一个完整的产业循环链。在政策导向和钢铁行业节能减排倒逼的大背景下，我国短流程炼钢工艺逐渐代替部分长流程工艺，电炉钢占比和综合废钢比不断提升，未来废钢需求空间巨大；从供给来看，未来5-10年我国将进入废钢资源量攀升期，我国废钢资源产生量将快速增加。从产业自身发展来看，当前我国废钢产业自身规范化经营不断提高，产业竞争力不断增强。整体来看，我国废钢铁产业将有着广阔的发展空间和巨大的发展潜力，产业前景光明。

投资建议：废钢进口政策放开，将有效增加国内废钢供给，缓解国内废钢市场供需紧张的局面，促进国内废钢价格回归，对国内钢铁企业特别是以废钢为核心原料的短流程钢企构成利好。目前国内特钢企业整体短流程占比较高，废钢价格下降将有助于降低生产成本，提高企业盈利水平，建议关注特钢龙头企业中信特钢；同时废钢产业快速规范化发展，也给废钢加工设备生产龙头企业带来业务增长机会，建议关注华宏科技。