■受苹果产业链预期改善和中芯国际闪电上市带动，Q2 电子板块仓位继续环比提升，基金持仓配臵和板块涨跌幅均位列全行业第三基金 2020 年二季报披露完毕。1）从仓位排名看，电子板块位列全行业第三，与 Q1 一致，仅次于医药生物与食品饮料；2）从持仓比例看，电子板块配臵环比上涨 2.01pct 至 13.77%，超配幅度达 7.56%；3）从板块内持仓结构看，半导体和电子制造均获得加仓，加仓幅度分别为1.42pct 和 0.37pct。Q2 电子板块上涨 24.66%，涨跌幅在申万 28 个行业中同样位列第三，仅次于医药（+32.04%）和食品饮料（+25.89%）。整体而言，Q2 电子板块表现强劲，主要驱动因素包括两个方面：1）苹果新机 iPhone SE2 销售旺盛，叠加国内 618 消费节促销，苹果产业链订单较预期显著增加，行业基本面边际改善；2）5 月虽然中美贸易摩擦升级，但是国产替代需求力度和进度均获得加码，叠加中芯国际科创板闪电上市（6.1 受理、6.19 过会、7.7 申购、7.16 发行上市），带动半导体产业链上涨行情。

■个股配臵：面板和消费电子龙头获得显著加仓

全部 A 股来看，基金重仓配臵前二十标的中，电子占据三席，分别为立讯精密、亿纬锂能和兆易创新。Q2 电子板块加仓前十的标的有 TCL科技、立讯精密、亿纬锂能、风华高科、长电科技、三安光电、蓝思科技、信维通信、沪硅产业和鹏鼎控股；Q2 减仓前十的标的有海康威视、生益科技、长盈精密、通富微电、工业富联、振华科技、胜宏科技、汇顶科技、欧普照明和中颖电子

■投资建议：苹果 5G 新机发布在即，重点推荐消费电子龙头立讯精密/歌尔股份/蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/信维通信；半导体国产替代主旋律，重点推荐设计龙头韦尔股份/闻泰科技/卓胜微/兆易创新/紫光国微/芯朋微，建议关注设备、材料和封测龙头北方华创/金宏气体/长电科技/通富微电；被动元器件国产化持续推进，重点推荐顺络电子，建议关注风华高科。