报告摘要

行业主题评论：传统百货抢占市内免税店市场

随着今年 6 月初海南离岛免税政策的推出，本周免税概念股票持续大涨，商贸零售板块王府井、百联股份，带动百货板块本周内大涨 22.36%。原因系王府井获得市内免税牌照，百联发布公告正在申请市内免税牌照。与以往获批免税牌照分得比较细不同，这一轮获批的免税运营商，有望获得免税全牌照，不仅可以在海南经营离岛免税店，也可以在北京或上海经营市内免税店，公司不仅有望享受海南离岛免税政策红利，北京、上海两地更有新的免税红利释放。今年下半年市内免税店政策有望继续调整，在金额和品类上或将有所放宽，出境店的购物对象或会放宽至国人以带动免税品销售。

本周行情回顾：本周商贸零售板块报收 4545.26 点，上涨 16.43%，跑赢上证综指（本周上涨 7.31%）9.12 个百分点，板块表现在 28 个一级行业中位居第 2 位。各细分板块中，多业态零售、百货、专业市场本周表现靠前，周度涨幅分别为 23.03%、22.36%、21.64%；年初至今百货、超市、专业连锁涨幅靠前，年初至今涨幅分别为 77.50%、43.29%、35.15%。个股方面，本周百联股份（+61.08%）、粤武商 A（+48.77%）、小商品城（+47.90%）等表现亮眼。

一周行业重要新闻：

【新零售】美团下场社区团购

【新零售】饿了么宣布全面升级，阿里重仓布局同城零售

【免税】京东国际计划开设线下免税店或体验店

【CPI 数据】国家统计局：6 月份 CPI 同比增长 2.5%，环比下降 0.1%。

【行业数据】上海首届“五五购物节”实现上海实物消费总额线下环比增长11.6%，线下同比增长 23.5%

重点公司公告：

【王府井】拟投资设立全资子公司北京王府井免税品经营公司，注册资本为 5 亿元，用于开展免税品经营等业务；同时拟新增公司经营范围：免税品经营。