行业核心观点：

上周大盘表现强势，板块普涨，家电板块也表现亮眼，申万家用电器指数上涨3.54%，跑赢上证综指2.17个百分点。上周随着618购物节强势来袭，家电公司表现不俗。京东集团确认战略投资国美零售，可能让家电零售格局发生改变。两会结束，今年的政策基调已经确定，市场的不确定性大大降低，外资也持续流入加码。但是短期国际形势不确定的风险大大提升，可能会对整体的市场表现造成一定冲击。

短期市场上涨幅度已经不小，要注意回调的可能。但是今年宽松的货币和财政政策，以及地产作为经济的重要支柱产业迎来一定程度的放松已经是公认的事实，因此我们依然判断家电会受益于地产的宽松，迎来业绩的边际改善。同时长期我们也看好中国的发展和消费升级的趋势对家电行业带来的促进作用，仍然建议关注白色家电、厨电中的龙头企业。同时小家电板块短期内涨幅过大，短线不再推荐，但是小家电板块长期来看是条绝佳的赛道，长期看好。

投资要点：

行情回顾：上周（5 月 25 日-5 月 31 日）上证综指上涨1.37%、申万家用电器指数上涨 3.54%，家用电器指数跑赢上证综指 2.17 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 7。年初至今上证综指下跌 6.48%、家用电器服务指数下跌 3.94%，申万家用电器指数跑赢上证综指 2.54 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 17。

行业重要事件： 1）天猫 618 预售开场，成交额同比增长5 倍。2）七部门发文力挺家电回收，家电消费再迎催化剂。3）国美与京东达成深度战略合作，国美管家将服务京东超3.87 亿用户。4）海信混改方案通过：寻找下一个“高瓴资本”。5）吸尘器线下市场持续回暖 品牌格局变动大

上市公司重要公告：ST 毅昌副董事长辞职；春光科技中标；金莱特拟中标；海信家电、海信视像股权无条件划转；佛山照明成立合资公司；ST 飞乐重大资产出售完成，高管辞职。