投资要点

互联网银行：网商银行发布 2019 年年报，深化线下金融场景服务。1、2019 年网商银行实现营业收入 66.28 亿元，同比增长 5.71%，其中手续费佣金净收入有所下降；净利润 12.56 亿元，同比增长 90.88%，业务及管理费下降明显。2、截止 2019 年底，网商银行的贷款余额为 700 亿元，同比增长 46.75%，保持了较高的增速。存款余额为 789 亿元，同比增长 83.49%，首次超过贷款余额，增速进一步提升。3、2019 年加强新场景拓展，重点服务线下小店经营者、卡车司机、种植大户等客群，提供定制化的金融服务解决方案。截止 2019 年底，累计服务小微企业及小微企业主 2087万户，较 2018 年同比增长 70%。

互联网银行： 微众银行发布 2019 年年报，科技驱动业务发展。1、营收和利润保持高增速。2019 年微众银行实现营业收入 148.7 亿元，同比增长48.26%；净利润 39.5 亿元，同比增长 59.66%。2、存贷款业务均衡发展，三大业务服务大众及小微企业。截止 2019 年底，微众银行的贷款余额为 1629.66 亿元，同比增长 36%，存款余额达到 2362.88 亿元，同比增长 52.96%。3、以科技研发和应用驱动业务发展。微众银行持续加大研发投入，2019 年的研发费用达到 13.71 亿元，公开的发明专利申请量达到 632 件，在全球银行中排名第一。

消费金融： 持牌消费金融公司发布 2019 年报，业绩稳健增长。1、2019年持牌消费金融公司整体业绩表现良好。目前共有 22 家持牌消费金融公司公布了 2019 年的经营业绩。在 21 家公布了净利润数据的公司中有 20 家实现了盈利，亏损公司数量减少。行业的整体盈利能力有所提升，净利润排名前三的公司分别为招联消费金融、捷信消费金融和兴业消费金融，净利润均超过 10 亿元。招联消费金融 2019 年实现净利润 14.66 亿元，首次超越捷信消费金融，排名行业第一。2、消费金融前景向好，股东积极增资，公司拓展资金来源，加大科技投入，做大业务规模。

互联网保险： 互联网人身险恢复正增长，第三方依然是主要渠道。1、2019 年互联网人身险恢复正增长，实现保费收入 1857.7 亿元，同比增长 55.69%，结束了连续两年的负增长。从结构上来看，寿险依然是互联网人身险占比最高的险种，2019 年实现保费收入 1212.4 亿元，同比增长 79.5%，占比 65.3%；健康险实现保费收入 236 亿元，同比增长 92%，增速最快，占比 12.7%。2、互联网健康险连续五年实现保费收入正增长，在互联网人身险中的占比逐年提升，与保险行业回归本源的发展趋势一致。3、第三方渠道依然是互联网人身险的主要销售渠道，第三方渠道销售占比 87.19%。