猪肉批发价连续10周下降周期拐点仍待观望

2020-05-02 12:23:00

来源：东方财富

受消费疲软等因素影响，自2月中旬以来，国内猪肉批发价格已连续10周回落，不过，业内人士认为，生猪供需矛盾并没有发生实质性改变，猪周期拐点仍有待观望，也存在二季度需求回暖使得猪价再次回涨的可能。不过，随着猪肉价格同比涨幅继续收窄，4月CPI同比增速或继续回落。猪肉批发价格已连续10周下降据农业农村部30日发布的数据，全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.53元/公斤，比前一天上涨0.3%。在连续多日小幅下调后出现一定的波动。农业农村部发布的瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报显示，从2月中旬以来，至4月20日-4月24日当周，猪肉出厂价格总指数周平均值已经连续10周下降。2020年第17周(4月20日-4月24日)，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤43.01元，环比微跌0.8%，同比涨113.5%，较上周缩小4.2个百分点。另据商务部监测，上周(4月20日至26日)全国食用农产品市场价格比前一周下降0.8，连续9周回落，其中猪肉批发价格每公斤44.14元，比前一周下降2%，同样为第十周连续下降。年内，猪肉供给继续加大力度。4月29日，年内第17次中央储备冻猪肉投放交易，累计投放量达到33万吨。在进口方面，海关总署数据显示，一季度中国进口猪肉95.1万吨，增加1.7倍。另外，新冠肺炎疫情之下的需求形势变化也是影响猪肉价格的主要因素。华西证券分析师周莎发布的研报认为，受新冠肺炎疫情及高猪价影响，猪肉消费需求持续疲软，屠宰端压价动力较强，猪价出现震荡下行趋势，养殖端恐慌抛售情绪进一步加剧了猪价的动荡。中国畜牧业协会秘书长何新天指出，疫情对我国畜牧业的冲击体现在两个方面，一方面是对生产的直接冲击。疫情对畜牧业的影响和冲击涉及各个畜种以及全产业链、供应链，最为严重的是家禽业和生猪产业；另一方面是对消费的影响，且疫情对消费的影响目前仍在延续。餐饮、酒店、旅游等行业停业或开业延迟，学校、工厂、工程等开学与复产需要逐步恢复，这些都对畜产品的消费直接造成严重影响，这种影响预计还将持续相当长的时间。生猪供需矛盾暂未发生实质性改变3月以来，国内生猪生产形势好转。不过，业内人士认为，生猪供需矛盾并没有发生实质性改变，在此背景下，猪周期拐点仍有待观望。目前，全国能繁母猪存栏连续回升。据农业农村部对全国400个定点监测县数据汇总，3月份全国能繁母猪存栏环比增长2.8%，这是自去年10月份以来，能繁母猪存栏连续6个月增长。另外，自天眼查的信息显示，我国目前有37万余家在业、存续的猪养殖企业。3月份以来新增了1.8万余家，与去年同期相比，增速高达131%。不过，非洲猪瘟疫情的影响仍未消失。农业农村部近日也通报，3月份以后，全国陆续报告了13起非洲猪瘟疫情，其中12起涉及到家猪，12起疫情一共扑杀了1313头生猪。对此，川财证券分析师欧阳宇剑发布的报告认为，在非洲猪瘟与新冠肺炎疫情双重压力下，产能恢复依旧偏慢。从需求端来看，二季度需求回暖使得消费拉动效应逐步增强，猪价或再次上涨。整体来看，二季度猪肉供应偏紧仍将持续，生猪养殖板块业绩确定性高。周莎认为，全国能繁母猪存栏2019年10月首次环比转正，按照能繁母猪的产能传导周期推算，2020年三季度之前生猪供给仍将处于下滑趋势，当前阶段，生猪供需矛盾并没有发生实质性改变，后续猪价仍将维持窄幅震荡趋势。太平洋证券农林牧渔行业分析师程晓东在报告中也指出，尽管生猪产能在修复，但对今年猪肉产出和供给的边际影响有限，供不应求格局将持续，因此维持对全年猪价高位运行和行业处于暴利阶段的判断，预计全年均价为30-35元/公斤。不过，4月24日，中国证监会正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。华创证券农林牧渔首席分析师王莺认为，随着生猪期货交易获批，预计生猪养殖规模化或快速提升，猪价波幅或收窄。4月CPI同比涨幅或继续回落随着猪肉同比涨幅继续收窄，叠加去年高基数效应，对CPI涨幅的拉动将有所减弱。同时，随着蔬菜、水果等鲜活农产品的供给增加，价格基本回落到常年水平。加上国际油价下挫等因素影响，预计4月CPI同比涨幅或继续回落。中金公司发布的研报认为，随着基数快速升高，4月至今食品价格通胀进一步收窄。同时，国际油价持续大幅下挫，国内工业品价格同比也大多走弱，预计CPI从3月的4.3%下降至4月的3.5%。兴业证券首席经济学家鲁政委也认为，在消费品方面，2020年以来，在高利润的提振下，生猪养殖规模有所扩大，母猪存栏降幅同比持续收窄，带动猪肉价格同比回落。此外，随着气温的回升，蔬菜上市供应增加，带动蔬菜价格继续下跌。总体来看，4月CPI同比可能下降至3.6%左右。

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