行业核心观点：

上周，国家统计局公布了 3 月份社零数据，限额以上单位服装鞋帽、针织品类零售额同比下降 34.8%，较 1-2 月的同比下滑 30.9%进一步扩大了跌幅。在 3 月实物商品网上零售额中，穿类商品下降 15.1%。短期来看，受疫情打击，人们外出活动减少，服装总需求量下降，从目前的公布的 3 月份数据来看，无论是线上线下，服装销售情况仍较低迷。中长期来看，本次疫情促使人们形成锻炼身体的习惯，随着未来纺织服装消费的回暖，建议关注受疫情影响而超跌的优质体育服饰企业。

投资要点：

行情回顾：上周（4 月 13 日-4 月 17 日）申万纺织服装指数上涨 0.95%，跑输上证综指 0.54 个百分点，在申万 28个一级行业指数涨跌幅排第 18。年初至今申万纺织服装指数下跌 2.05%，跑赢上证综指 4.89 个百分点，在申万 28个一级子行业中涨幅排名第 15。各细分板块方面，上周纺织制造2.83%，服装家纺-0.01%；年初至今纺织制造-3.64%，服装家纺-1.19%。板块的 PE 估值为纺织制造 21.81、服装家纺 27.79。

行业重要事件：（1）国外：优衣库三月同店销售下滑 27.8%；安德玛裁员 7000 名、高管减薪 25%；阿迪达斯生产防护面罩，获 30 亿欧元政府支持贷款；New Balance 状告 NEW?BARLUN 获赔千万；美国运动鞋市场销售额同比下降 75% 运动鞋款近半月销量几乎为 0；Zara 母公司 10 家物流配送中心和 3 家工厂复工。（2）国内：安奈儿一季度亏损接近300 万；森马服饰一季度净利暴降 9 成；达芙妮 2019 年关闭 2395 家店，巨亏 10 亿。

上市公司重要公告：华孚时尚、森马服饰、星期六、美邦服饰发布业绩预告；诺邦股份、比音勒芬、七匹狼、华孚时尚、罗莱生活发布业绩报告；梦洁股份股东减持；凤竹纺织利润分配；华茂股份获政府补助。