核心观点

信息安全上升为国家战略，发展国产操作系统是必要需求。“棱镜门”事件敲响了国家层面信息安全的警钟，而贸易事件对于芯片、操作系统等关键基础软硬件的限制，也使得信创成为国家战略。另一方面，微软+英特尔形成的Wintel体系处于垄断地位，微软的Win7/XP系列停止维护，也使信息安全处于漏洞威胁之下。在数字经济时代，发展国产操作系统已成必然需求。

操作系统行业壁垒较高，生态建设是关键，基于开源是最佳选择。从零开发一款成熟的操作系统所需的资源投入巨大，而生态体系是确保操作系统可用、好用的根本保障，这两方面形成了操作系统产品的超高壁垒。新的操作系统需要完成对已有芯片架构的适配和对应用软件的适配，局限于用户基础，冷门的操作系统难以取得芯片和应用软件厂商的支持，也就无从构建生态体系，而开源的Linux内核由于其广泛的受众和全球范围的影响力，成为构建国产操作系统的必然与最佳选择。

开源已经成为全球性的趋势，是IT巨头主动争夺的战略高地，本质是技术路线、规范和理念的输出，是高纬度的竞争形态。以Linux为代表的开源技术组织的影响力已经遍布全球，而IT商业巨头成为了贡献Linux开源代码的主力，贡献度远超全球独立开发群体。不仅限于操作系统，整个IT行业都在积极主动拥抱开源。巨头发力开源的目的，一方面为了促进技术进步，另一方面也是通过开源的影响力，进行技术规范、路径和理念的输出，巩固并扩大其影响力。这种基于底层代码输出的竞争，是高纬度的竞争形态。

Linux开源操作系统存在稳定盈利的商业模式，也可以满足对于安全的要求。开源必然伴随着免费部分的存在，但是开源并不等同于完全免费和无法盈利。实际上，开源企业可以有多种商业模式，其中最成功的典型案例就是RedHat公司，通过向客户提供linux发行版及培训、技术服务来实现盈利。此外，Linux系统的所有部分都是人工可读(human-readable)的文档，广泛的全球开发者群体对于开源文档的筛查，已经足以从源头上消除“后门植入”的风险。

国产芯片和软件应用已经足以形成合力推进的局面，国产操作系统的生态基础已经足够完善，行业内的整合使得行业格局逐渐清晰。过去，国产操作系统缺乏从底层芯片到应用软件的生态环境整体的支撑，而且版本众多，难以形成有效融合。目前，国产芯片和国产应用软件生态基础已经基本完善，随着信创战略的推进，国产软/硬件市场空间将得到打开，同时整个IT生态系统也将得到较大促进。国产操作系统正积极主动拥抱开源技术，强化行业内部整合，消除版本混乱和技术路线过杂等问题，以保证生态健康和持续的创新能力。我们认为，国产OS在安全、服务、兼容、易用这4个核心维度全面发展，逐渐从“可用”向“好用”升级，行业面临历史性发展机遇，核心龙头有望成为最大受益方。

投资建议与投资标的

建议关注主流国产操作系统相关标的：1）诚迈科技(300598，未评级)：旗下的统信UOS操作系统具有技术、版本、生态统一的优势，发展潜力较大；2）中国软件(600536，未评级)：旗下的中标软件和天津麒麟合并为麒麟软件，整合后整体实力进一步提升。