核心观点：

3月11日晚科恒股份公告，子公司收到宁德时代德国公司设备采购订单。公司全资子浩能科技近日收到宁德时代设备采购订单，订单合计将采购浩能科技“冷压预分条一体机”合计20台用于其德国生产基地。截至目前，已收到其中德国时代6台“冷压预分条一体机”具体订单。

德国时代新能源科技（图林根）有限公司是宁德时代设立于德国的全资子公司。2019年6月宁德时代公告对欧洲生产研发基地项目增加投资，计划扩大欧洲生产研发基地项目的投资规模至18亿欧元。德国时代是宁德时代德国生产基地实施主体，用于配套欧洲新能源汽车企业相关业务，是其全球布局的重要组成。此次科恒股份收到宁德时代采购订单，意味着德国工厂已经启动设备采购程序，后续产能建设有望加速进行，锂电设备行业景气拐点出现。

2月国内新能源汽车电池装机增速回落。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2020年2月我国新能源汽车动力电池装机量约0.60GWh，同比下降73%，下降幅度与新能源汽车销量基本匹配。2月电池装机规模受国内疫情影响出现较大幅度下滑，基本在市场预期之内，2季度产业链需求有望回补。宁德时代2月装机量依然位居第一。下游电池行业集中度提升，有利于锂电设备企业进一步优化客户结构，跟随龙头扩张节奏实现自身快速成长。

投资建议。经过过去几年快速发展，中国锂电设备企业在技术、效率、稳定性等多个方面都已经逐步赶超了日韩设备企业，并拥有性价比、售后维护等方面的优势。目前国内锂电设备企业集群已经形成，并成为中国高端装备名片进入国际市场。以先导智能、赢合科技、诺力股份、杭可科技为代表的优秀锂电设备公司开始站上国际市场，随着锂电龙头纵向结盟与出海扩产，锂电设备行业迎来快速增长的全新机遇期，景气度拐点开始得到验证。重点推荐锂电相关自动化设备公司先导智能、赢合科技、诺力股份等，建议关注科恒股份、杭可科技。