行业核心观点：

2020年2月3日，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，中国人民银行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应。展望2020年一季度，虽然流动性相对宽裕，但是疫情对经济增长的冲击，使得资产质量的不确定性再次升温，进一步扰动市场预期。不过，考虑到拨备处于高位，核销处置力度预期加大，整体不良率将基本保持稳定。息差将进入下行趋势，但是幅度有限。考虑到各家银行理财子公司的成立，或将带动中间业务收入增速回升。我们推荐零售业务占比高、中间业务占比高，同业负债有空间的个股。

投资要点：

市场表现：上周沪深300指数下跌2.6%，银行指数（中信一级）下跌4.41%，板块跑输大盘1.81个百分点，在29个一级行业中位居第20位。年初至今，银行板块整体下跌8.87%，跑输沪深300指数4.45%的跌幅4.42个百分点，在29个一级行业中位居第24位。个股方面，上周银行板块个股均有不同程度的调整，其中西安银行跌幅最大，跌幅为9.90%。

流动性和市场利率：上周央行通过公开市场操作净投放112000亿元。上周同业存单发行量是4347亿元，发行利率2.82%。发行规模上行，发行利率下行11BP。

行业和公司要闻

行业要闻：

财政部：2月7日，财政部等五部联合发布《关于打赢疫情防控阻击战强化疫情防控重点保障企业资金支持的紧急通知》，要求通过专项再贷款支持金融机构加大信贷支持力度，中央财政安排贴息资金支持降低企业融资成本，切实加强应急保障资金监督管理。

公司要闻：

紫金银行、青岛银行等公司公布业绩快报。