投资要点：

口罩防护服供应短缺主要原因在于中游SMS无纺布的短缺：从产业链来看，口罩、防护服是由最上游的聚丙烯经过一系列加工得到SMS无纺布，无纺布再加工制得口罩和防护服。据国家工信部消息，当前我国口罩产能大约在2000万个/日，N95口罩产能约为60万个/日，目前这部分企业的开工率为70%，即日产1400万个；防护服的国内产能为3万套/日，而日需求达到了约10万套，这其中存在着巨大的供应缺口。这其中的主要原因是中游SMS无纺布的短缺。国内无纺布的整体产能规模虽然巨大（2014年达到了235万吨），但医用无纺布SMS产能仅为48万吨，在国内的产能也与口罩、防护服的产能相匹配，疫情爆发以后口罩、防护服需求量的暴增导致了中游SMS无纺布的短缺。

杀毒用品产能充足，主要瓶颈或存在于运输：疫情期间，杀毒用品同样值得关注，我们挑选了三种最为常用的杀毒用品：84消毒液、双氧水以及医用酒精。84消毒液的原料是次氯酸钠，一般含量在5%-6%，目前日需求约为100吨，而我国次氯酸钠的日产能为1万吨，即使目前复工率较低，也远远超过需要，产能供应上问题不大；双氧水2019年我国产能为1400万吨，主要应用于造纸、污水处理、印染等方面，消毒领域应用占比较小，我们认为这块的供应也将不成问题；医用酒精据工信部消息当前的日产能大概在400吨，复产率在60%左右，而我国95%以上的乙醇日产量能达到900吨，也远远超过目前所需，供应问题不大。综上，我们认为杀毒用品的产能供应充足，后续不存在供应问题，主要影响杀毒用品的可能是运输瓶颈，在疫情严峻形势下，防护用品的运输优先级较高，可能导致杀毒用品交付滞后。