投资要点：

行业动态&公司新闻

19 年有 1825 万用户首次在头条上发布内容

哔哩哔哩公布“时尚星计划”二期内容

广电总局印发《关于加强广播电视公共服务体系建设的指导意见》

QQ 音乐与哔哩哔哩达成深度战略合作

网易云音乐发布“云梯计划 2020”，新增千亿播放量扶持原创

上市公司重要公告

三七互娱：公司 19 年 4-12 月收到政府补助合计 1.08 亿元（未经审计）中原传媒：公司拟收购文华置业 100%股权

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数上涨 0.38%，文化传媒行业上涨 8.66%，行业跑赢市场 8.28 个百分点，位列中信 29 个一级行业第一名；子行业中影视动漫上涨 10.46%，平面媒体上涨 5.30%，有线运营上涨 6.65%，营销服务上涨11.31%，网络服务上涨 9.35%，体育健身上涨 2.41%。个股方面，欢瑞世纪、新文化及引力传媒本周领涨，中潜股份、贵人鸟和中信出版本周领跌。

投资建议

本周文化传媒行业表现活跃，行业主线转变为网红营销+云游戏概念，行业出现了一定程度的轮动行情。策略方面，我们建议投资者选择 5G+内容的投资主线，逢低配置 5G 逐步落地带动优质的云游戏版块以及 VR/AR 应用落地的龙头公司；此外建议关注基本面存在阶段性反转的影视行业和营销行业，临近贺岁档可关注部分热门影片相关的制片发行公司，中长期可以配置业绩增长稳健的出版类龙头个股。综上我们维持文化传媒行业“看好”的投资评级，推荐光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。