投资要点

策略观点：1、运营商招标启动，基建投资提速，持续看好基建板块业绩的确定性及投资性机会。2、当前流量基建板块兼具估值与业绩优势，长期来看成长空间更大，基站基建先行，业绩最先显现，但是在网建高峰期，流量基建板块的增长势头更强，潜力更大。3、时间*单位时间流量=指数级增长的流量,流量带动 IDC 市场稳步增加。建议关注 IDC、光模块、服务器、路由器、交换机以及光模块（数通市场）的投资机会。4、个股方面建议关注两条主线：5G 网络建设及 5G 应用及流量，从投资节奏来看，5G 网络建设先行，运营商推荐关注，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。

行业动态及点评：全国携号转网正式启动，引导运营商产品服务升级；韩国运营商 9 月突破 300 万用户，全球 5G 商用速度加速；德国电信考虑与法国 Orange 合并，海外运营商格局或将改变；亚马逊将发布二代数据中心自研芯片，未来有望挑战英特尔。

行业前瞻：2019 中国信息通信大会（2019 年 11 月 30 日—12 月 1 日）

近期推荐组合：1、5G 网络建设：中际旭创（300308）、中石科技（300684）、天孚通信（300394）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）、崇达技术（002815）、世嘉科技（002796）。2、5G 应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）、二六三（002467）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、4、信息基础设施建设：海能达（002583）。网络规划设计板块相关个股也值得关注。

建议关注组合：1、5G 网络建设：沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、中兴通讯（000063）、俊知集团（港股 1300）。2、5G 应用和流量：紫光股份（000938）、会畅通讯（300578）、梦网集团（002123）。3、云计算基础设施：宝信软件（600845）、数据港（603881）。4、边缘计算及物联网：网宿科技（300017）、广电运通（002152）、浪潮信息（00977）、广和通（300638）、移远通信（603236）。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌1.17%；沪深300 指数下跌 0.55%；行业落后大盘 0.62%。