核心观点

一、市场表现本周上证综指同比涨跌幅-1.19%,收于2938点,创业板指涨跌幅-0.98%,沪深300同比涨跌幅-1.08%。本周机械设备涨跌幅-2.24%,跑输沪深300指数1.16pct。

二、机械行业动态及投资观点

1、工程机械:9月基建投资向上房地产投资持平,挖机销售仍具韧性1)基建投资回升,房地产投资持平。2019年1-9月基础设施投资同比增长4.5%,增速比1-8月份加快0.3个百分点,基建投资增速连续两个月回暖;全国房地产开发投资9.80万亿元,同比增长10.5%,增速与1-8月份持平。2)挖机销售仍保持两位数增长。2019年9月挖机销售同比增长17.8%。其中,国内市场销量13182台,同比增长12.5%;出口2617台,同比增长54.9%。1-9月累计总销量179195台,同比增长14.7%。3)上市公司业绩亮眼。根据业绩预告,徐工机械2019年前三季度盈利29.83-30.83亿元,同比增加98%-104%;2019Q3盈利7-8亿元,同比增加73%-98%;中联重科2019年前三季度盈利34.26-35.26亿元,同比增加163%-171%;2019Q3盈利8.5-9.5亿元,同比增加94%-117%。投资观点:三季度GDP增速回落至6.0%,我们认为当前经济环境下,基建投资仍然是经济增长的托举力量,房地产投资也仍将保持一定的韧性。因此,作为上游的工程机械行业,短期看仍将保持向上的动力。重点关注恒立液压、徐工机械、中联重科等标的。

2、半导体设备:下游存在企稳向上迹象,关注北方华创、长川科技等从生产数据看,2019年9月集成电路产量同比增加13.2%,增速较上月提高13个百分点,结束了2018年8月以来相对低迷的集成电路生产;从工业增加值看,2019年9月计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值同比增加11.4%,增速较上月加快6.7个百分点;从固定资产投资增速看,9月计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资增速11.6%,2019年以来月度增速逐月加速。投资观点:追踪的多项高频数据显示,在经济承压背景下,半导体相关行业显示出回暖的趋势,尤其相关固定资产投资,已经走出明显的上升趋势。台积电在3季报电话会议中,明确提出,鉴于对明年5G部署前景更加乐观,将2019年资本开支提升40亿美元至140-150亿美元。我们认为在半导体产业存在回暖迹象,设备公司有望率先受益,重点关注长川科技、北方华创、至纯科技等标的。

3、重点公司公告【晶盛机电】2019年前三季度盈利4.46-4.90亿元,同比增加0%-10%,2019Q3盈利同比增加0-48.9%。公司业绩触底反弹。2019年以来光伏行业逐步回暖,单晶硅片市场需求较好,部分硅片厂商启动新一轮扩产,公司订单逐步落地,客户对订单验收进度有所加快,此外,公司半导体设备及辅材耗材业务稳步推进。公司业绩触底反弹,继续推荐。

【捷佳伟创】2019年前三季度盈利3.34-3.57亿元,同比增加28%-36%;2019Q3盈利1.04-1.26亿元,同比增加35%-64%。公司业绩加速释放。

【迈为股份】2019年前三季度盈利1.76-1.90亿元,同比增加25%-35%;2019Q3盈利0.52-0.66亿元,同比增加1%-29%。公司业绩略低于预期。

【景嘉微】2019年前三季度盈利1.13-1.26亿元,同比增加14%-28%;2019Q3盈利0.39-0.49亿元,同比增加7%-35%。公司业绩增长主要原因系公司图形显控领域及小型专用化雷达领域产品销售增长。

【先导智能】2019年前三季度盈利6.02-7.11亿元,同比增加10%-30%;2019Q3盈利2.20-2.86亿元,同比增加0%-30%。

三、重点个股恒立液压、杰瑞股份、捷佳伟创、晶盛机电、长川科技、中航光电