上周WTI原油、布伦特原油价格有所下滑,WTI原油期货价格收于53.78美元/桶,周跌幅1.68%;布伦特原油价格收于59.42美元/桶,周跌幅1.80%。因英国脱欧面临严峻考验,同时全球经济放缓迹象愈发明显,这令原油需求前景更加暗淡,根据国际货币基金组织公布世界经济展望报告称,预计2019年全球GDP增速为3%,此前预期为3.2%,为2008年以来最低增速。同时将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%,并将欧元区2019年GDP增长预期自1.3%下调至1.2%,全球经济前景的不确定性影响原油需求。OPEC在其最新月报显示,三季度全球石油市场继续处于自2007年以来最严重的供应短缺状态,目前供给缺口达到了250万桶/天左右,因为在OPEC及其合作伙伴国减产之际,沙特原油设施遭到袭击进一步缩减了原油供应。9月原油产量为2849.1万桶/天,较8月大幅下降131.8万桶/天。其中,沙特产量为856.4万桶/天,较8月大降128万桶/天,主要原因是该国油田遭遇袭击一度导致供给中断。后续若需求持续疲软,油价难以提振,短期内地缘政治因素对油价的影响较大,长期油市仍取决于全球经济前景和供需端的变化情况。

价格方面,根据生意社数据统计,上周涨幅排名前五的石化产品:盐酸(17.39%)、双氧水(16.62%)、DMF(12.00%)、硫酸(7.89%)、硫磺(5.32%);价差方面,PX-石脑油价差为251.72美元/吨,周跌幅1.83%;乙烯-石脑油价差为199.05美元/吨,周跌幅21.76%;PTA-二甲苯价差为1429.99元/吨,周跌幅5.54%;涤纶POY-PTA-MEG价差为1567.2元/吨,周涨幅11.15%;丙烯-丙烷PDH价差为338.2美元/吨,周涨幅6.82%;丙烯酸-丙烯价差为2529.34元/吨,周跌幅3.80%。

市场回顾

上周石油石化指数下跌0.96%,同期上证指数下跌1.19%,沪深300指数下跌1.08%,石油石化板块跑赢沪深300指数0.13个百分点,在所有行业中排名第8位。从细分板块来看,上周石化各子板块除其他石化上涨外,其余普跌,其他石化、油品销售及仓储、石油开采、炼油、油田服务涨幅分别为0.73%、-0.69%、-1.71%、-1.94%、-2.32%。

行业动态

8月石化行业经济运行缓中趋稳

近日,中国石油和化学工业联合会发布了8月份经济运行报告。报告显示,全行业经济运行缓中趋稳。全国油气和主要化学品生产增长平稳,行业投资保持较快增长,消费保持回升态势,效益底部波动,企业经营环境继续改善。但行业经济运行下行压力还在加大,市场疲软、震荡有所加剧,成本高位运行,出口下滑,外部经济环境仍存在较大不稳定性。从主要经济指标完成情况来看,1——8月,石油和化工行业增加值同比增长4.1%;营业收入7.98万亿元,同比增长1.2%。具体来看,油气和主要化学品生产保持平稳增长。1——8月全国原油和天然气总产量2.3亿吨,同比增长4.5%,较1——7月回落0.2个百分点;主要化学品总产量增长约4.8%,回落0.1个百分点。(信息来源:中国化工报)

投资建议

截至10月20日,石化板块共有16家上市公司披露了2019年三季度业绩预告,其中有12家预期增长,上周部分三季报业绩超预期的公司股价大幅上涨,三季报业绩的好坏与股价具有一定联动性,短期内我们认为三季报超预期将是一条投资主线,建议持续关注三季报业绩超预期同时结合半年报业绩稳定增长的上市公司,板块方面关注聚酯及油服板块,建议关注标的:恒力石化、桐昆股份、海油工程、中海油服。