新能源发电：

光伏：电池片和多晶硅料价格小幅上涨，光伏旺季将至。根据本周 pvinfolink 的产业链报价，本周单晶 perc 电池片的均价反弹至 0.91 元/w，环比上涨 1.1%，多晶菜花料均价至 59 元/kg，环比上涨 1.7%。产业链价格环比上涨标志着需求拐点已现，光伏行业即将迎来 4 季度旺季。随着国内竞价项目完成前期准备工作，预计 9 月开始国内项目将陆续启动，后续 9、10、11、12 月，每月国内竞价项目需求预计将达到5GW，相比上半年国内每月 2GW 左右的装机需求有大幅增长。同时四季度是传统的海外装机旺季，从历史出口数据来看，14 年以来，我国 Q4 光伏出口规模环比三季度均有 10——20%左右增长。四季度海外需求也有望复苏。产业链价格上涨已佐证行业旺季将至。后续电池片和多晶硅料价格或还有持续上涨可能。同时国内装机启动也将带动国内 EPC 厂商收益。建议关注光伏玻璃厂商福莱特玻璃（H），信义光能（H）；硅料和电池片龙头通威股份，硅片龙头隆基股份和中环股份，组件企业东方日升，和国内项目启动弹性较大企业光伏 EPC 龙头阳光电源。

风电：天顺风能鄄城塔筒厂上梁仪式隆重举行，产能规模扩大助力市占率提升，风电行业进入装机旺季，关注风电板块投资机会。本周天顺风能官方微信公众号表示2019 年 9 月8 日，菏泽天顺新能源设备有限公司厂房上梁仪式隆重举行。菏泽天顺新能源设备有限公司位于山东菏泽邺城，设计产能预计为年产 10 万吨塔筒，预计12 月底工厂全年竣工。新产能投产有望提高公司销量，提高市场占有率，助力公司业绩提升。随着国内装机复苏和海外主机厂商订单增加，国内风机零部件厂商收入单季度同比增长从去年下半年开始加速。2019 年 Q2 风机零部件厂商收入继续维持高速增长，且全年订单饱满，业绩确定性强。风机厂方面，随着今年上半年低价订单的加速释放，毛利率拐点已至。近期风机招标价格已经回升至 3700 元/w 左右，后续业绩修复空间大。建议关注，风电板块天顺风能、中材科技、金雷股份、日月股份和金风科技，明阳智能。

新能源汽车：8 月新能源乘用车销量呈弱复苏态势，符合预期。8 月新能源乘用车销量 7.08 万辆，同比下滑 16%，环比小幅增长 6%，呈现弱复苏态势，与 18 年过渡期后的 6-7 月情况相一致。结构上 A 级及 A00 级占比回升，其中 A 级车销量 2.89万辆，同环比分别增长 24%/25%，网约车及出租车需求仍呈现一定透支特征，绝对销量水平仅略高于 2 月和 7 月；A00 级销量 1.79 万辆，同比下滑 19%，环比增长14%，在分时租赁需求大幅萎缩后，今年 A00 级销量同比偏弱，但月度间波动减小，8 月 A00 级销量占比 31.4%，较上半年有所提升。插电式乘用车销量 1.4 万辆，同环比分别下滑 46%/19%。从上半年交强险数据分析来看，私人消费真实需求（以非限购城市的插混及 A0 级车型销量为观测点）稳步增长，to B 端需求如网约车、出租车、政府用车等仍较为旺盛，尤其网约车需求在以滴滴为代表的出行平台转向自营重资产投资（弥补新规之后，私家车运力退出）以及主流车企开始探索自建出行平台的模式下，预计将是未来两年新能源乘用车需求的强力支撑。维持板块已进入底部区间的观点，长周期电动化趋势不可逆，短周期产业拐点已至。新能源汽车板块拐点将至，看空者无持仓，下跌幅度有限，估值底部有支撑，上涨有空间。继续推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、宁德时代、新宙邦、亿纬锂能；关注星源材质，科达利。

电力设备：国网董事长世界能源大会发言，重点强调泛在电力物联网建设。近期国网董事长寇伟在第 24 届世界能源大会全体会议发言，其强调“能源技术与数字技术融合发展对能源转型的重要推动作用，电网企业从单一供电商变为综合能源服务商，并呈现枢纽型、平台型、共享型的特征，目前国网在建设坚强智能电网的基础上，正融合推进泛在电力物联网建设”。伴随国网董事长再次强调泛在物联网，近期催化不断。国内前 7 月电网投资下滑 13.9%，但 7 月单月同比增速已经转正达 21.2%，我们预计全年电网投资仍能实现微幅增长，泛在电力物联网是重要投资方向，从试点到铺开，泛在电力物联网望迎“花开结果时”，近期重点关注第四批国网信息化硬件统招。重点推荐：国电南瑞、岷江水电；关注：海兴电力，金智科技，远光软件。