1.推荐组合

【三一重工】【晶盛机电】【杰瑞股份】【先导智能】【中联重科】

【锐科激光】【迈为股份】【恒立液压】【浙江鼎力】【北方华创】

2.投资要点

【工程机械】挖机销量同比+19%继续超预期，政策稳基建利好工程机械2019 年 8 月挖机销量 13843 台，同比+19.5%超预期。国内市场销量（不含港澳台）11566 台，同比+14.4%。出口 2277 台，同比+53.6%，重回 50%以上高增长。1-8 月累积销量 16.3 万台，同比+14.4%。其中内销 14.7万台，同比+12.2%；出口 1.7 万台，同比+37.9%，在总销量中占比达 10%。小挖保持较高增速。市场结构方面：8 月大挖同比+6%，1-8 月累计同比+5.1%；中挖同比+6.9%，累计同比+8.8%；小挖同比+21%，累计同比+15.7%，小挖保持较高增速。

龙头市占率继续提升。8 月份三一销量 2903 台，同比+27.5%，市占率 25.9%；出口销量 687 台，同比+50%，在出口中占比达 30.2%。1-8 月累计销量 4.2 万台，同比+30.6%，市占率 25.6%，同比+3.2pct。

专项债将提前下达，补短板、稳基建利好工程机械。9 月 4 日，国常会确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，按规定提前下达 20 年专项债部分新增额度，确保 20 年初即可使用见效，目的在于带动有效投资支持补短板扩内需，有望推动下半年基建投资回暖。此外，专项债可用作资本金项目范围扩大，投向基建比例将明显提升。基建投资增速的回升直接拉动工程机械的需求。

继续坚定首推【三一重工】：全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；出口不断超预期；行业龙头估值溢价。重点推荐【中联重科】【恒立液压】。建议关注柳工、中国龙工。

【油服】沙特 50%原油产能因无人机袭击事件减产，持续推荐基本面与主题兼备的油服板块

事件：据法新社、环球网等多家权威媒体报道，沙特阿拉伯能源部长表示，当地时间 14 日，沙特国有石油企业阿美的两处主要石油设施遭到无人机攻击，引发大火，也门胡塞武装宣布对此负责。

1：本次袭击导致全球石油产量短期骤降 5%：沙特能源部长在沙特官方通讯社发表的一份声明中表示，袭击“导致 Abqaiq 和 Khurais 两个工厂暂时停产”。他同时补充道，这将导致近一半的石油产量被削减，减产幅度高达 570 万桶/日。而这样的减产幅度约占全球日产量的 5%。

2：关注中东政局持续动荡所带来的主题投资机会：中东地区武装斗争频发，本次是什叶派的也门胡塞武装组织宣布对本次袭击负责。但美国表示什叶派宗主国伊朗应对逊尼派为主的沙特阿拉伯近 100 起袭击负责。中东地区在奥斯曼土耳其帝国瓦解之后支离破碎，近些年的阿拉伯之春更是对中东本就复杂的局势火上浇油，我们认为，中东局势很难看到平息的可能性。但另一方面，原油是中东地区的经济基础，预计沙特将采取最快速度恢复其原油产量至正常水平。

3：油服基本面同样持续向好：国内油服行业受益能源自主保供需求拉动，景气度持续上行。其中，页岩气板块景气度最高，也最先复苏。目前以四川为主的页岩气开发仍处于设备、服务队伍供不应求状态，相关公司预计仍将维持量价双升的趋势。而受益于“七年行动计划”，陆上、海上作业景气度均有提升，且在前几年周期底部期间，油服公司通过产品线扩充，目前整体盈利能力有所扩充，也为业绩复苏提供支撑。

4：持续推荐基本面与主题兼备的油服板块：预计全球油价受此次重大袭击影响，有短期上行可能性，建议关注本次油服行业主题投资机会。

而油服整体板块自身基本面也持续向好。持续首推民营油服龙头【杰瑞股份】，此外关注【中海油服】、【海油工程】、【博迈科】、【石化机械】等。港股关注【华油能源】等。