投资要点

策略观点：1、三大运营商明确 2019 年 5G 投资预算，高于年初指引。联通、电信传来 5G 网络共建共享信号，投资节奏有望加快。2、5G 国内三大运营商完成部分 5G 基站建设，面对当下大规模的 5G 建设浪潮，将是中兴通讯、华为等电信设备提供商的最大利好。3、5G 网络建设较5G 应用板块率先启动，相关公司业绩有望保持 2-3 年稳定性增长。4、个股方面建议关注两条主线：5G 网络建设及 5G 应用及流量，从投资节奏来看，5G 网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。

行业动态及点评：三大运营商上半年财报出炉，传统业务收入增长见顶，寻找业绩增长新动力，积极抢占 5G 产业风口。中兴 130 亿元定增募资获批，聚焦主业重点强化 5G 研发能力，有助于提升 5G 网络演进过程中的产品竞争力和全球市场地位。北京电信联合华为全球首发 5G 超级上行连片组网验证，为超级上行的商用奠定基础，引领 5G 智能世界新时代。

行 业 前 瞻 ： 2019 贸 泽电 子 技 术 创 新 论 坛 —物 联 网 技 术 研 讨会（2019-08-29）

近期推荐组合：1、5G 网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、中新赛克（002912）。中国铁塔（港股 0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。

建议关注组合：1、5G 网络建设：中石科技（300684）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、俊知集团（港股 1300）。2、5G 应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）。

3、云计算基础设施：光环新网（300383）、宝信软件（600845）、数据港（603881）。

市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨3.33%；沪深300 指数上涨 2.97%；行业领先大盘 0.36%。