挖掘机销量增速好转，工程机械下游需求有支撑:中国工程机械工业协会行业统计数据显示，7 月份共计销售各类挖掘机械产品 12,346 台，同比增长 11.0%。前 7 月纳入统计的 25 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 149,553 台，同比涨幅13.9%。今年 5 月销售各类挖掘机械产品 18,897 台，同比下降2.2%，6 月销售 15,121 台，同比增长 6.6%。挖掘机 7 月份的销量增速较 5、6 月份明显好转，在经济增速下行压力下，基建投资作为拉动经济的主要力量，存在较大的改善预期，2019 年下半年基建投资增速有望持续回升。从资金方面来看，专项债券被允许作为符合条件的重大项目资本金，为各地重大基建项目的建设提供充足“弹药”。目前来看，国家及各地方政府公布、批复的基建计划中，大部分为道路、机场及轨道交通项目，为工程机械行业下游需求提供有力支撑。

【投资建议】：

在经济增速下行压力下，基建投资存在较大的改善预期，利好工程机械、运输设备等行业。建议关注工程机械及铁路设备龙头企业。

【投资要点】：

上周（2019.8.12-2019.8.16）申万机械设备行业指数涨幅为1.31%，同期沪深 300 指数涨幅为 2.12%，机械行业相对沪深 300指数跑输 0.81 个百分点。申万 28 个一级行业有 25 个行业上涨，3 个下跌，其中机械设备行业排名第 17 位，总体表现位于中下游。

个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：长川科技（24.40%）、银宝山新（18.66%）、雪浪环境（17.73%）、光力科技（15.93%）、威派格（15.79%）等；个股跌幅前五为：台海核电（-11.56%）、慈星股份（-7.88%）、新劲刚（-7.83%）、海兴电力（-7.51%）、软控股份（-7.06%）。

板块估值：2019 年 8 月 16 日申万机械设备板块整体 PETTM 为26.73 倍。机械设备行业的估值从 2015 年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。